如何运用价值规律进行价值投资? 如何利用价值规律来投资价值? 如何运用价值规律进行价值投资?
价值投资就像拉弓射箭云铝股份股吧。 当市盈率高时,卖出股票以降低它,当市盈率低时,买入股票以提高它。 因此,通过价值投资寻找上市公司的“标的”成为价值投资者的基础工作。 价值创造的上市公司需要具备以下条件:
一是通过中庸之道实现协同。 “大学”着眼于清晰明了的美德(知道客观真理),才能真诚地实现“中庸之道”。 中庸就是事物的形势不早不晚,不紧不松,不前进,不前进,不上下。 不长不短的状态刚刚好。 “喜怒悲喜不发者,谓中;发皆中者,谓和。中者为天下大本, 同者为世道。中立者为天道,万物皆修。” 上市公司要创造价值,首先要处理好与国有资本、国际资本、机构资本、居民资本的关系。 在处理人际关系上,可以做到不偏不倚,坚持“一条龙”。 以减少冲突,达到协同作用。 协作是一种社会自然力量,有利于提高生产效率。 协作是一种基于中庸之道的管理创新。
二是制定公平公正的游戏规则。 游戏规则是组织上下左右遵守的“信任”。 组织必须可信才能盈利。 如果系统是一个系统,行为仍然按照潜规则行事,它是在阴间。 一家在香港上市的知名家电连锁企业,既然能上市,表面的制度文章一定很漂亮,但还是搞假家电下乡,内部员工侵吞客户利益。 一定是管理层没有把游戏规则当成游戏规则。 我必须遵守的规则,上梁不正,下梁歪,结果是管理层叛逆,员工不遵守职业道德,创造价值损失,投资者蒙受损失 .
三是激发员工的创造力。 员工是财富的创造者和财富的分享者,而不仅仅是受合同约束的“雇佣劳动者”。 管理层需要为员工做的是制定游戏规则,教育和训练员工的实践能力,通过表扬先进来弘扬正气。
四是发挥员工的才能。 既然员工是组织的“所有者”之一,即经营者通过劳动“结成伙伴”,组织既要充分发挥股东和管理层的积极性,又要充分发挥员工的积极性和匠心。 如果通过管理和协调发挥所有员工的聪明才智,他们将服务于他们的人性,但管理层需要以诚相待,而不是仅仅在OA上发通知和发动动员。 没有诚意的员工会很难。 充分发挥他们的才能。 为了让员工展示自己的才智,管理层必须首先以诚恳的态度对待彼此并展示自己的诚意。
找到上述目标公司是价值投资的必要条件,投资者要等待价值投资的充分条件:
时间的变化不断转换,所有公司会在周期循环往复中出现估值的偏差,有时估值过高,有时估值偏低。估值中枢如果是利率与利润的比较,那么宏观政策变化必然导致货币供求的变化,在利率与利润不变时,货币供应增加,相当于股票需求增加从而导致估值高升;反之如果货币供应减少,则会导致估值下降。公司的估值除了与利润、利率、货币供求关系比较外,还得有当时条件下国内外同行业公司之间、不同行业间的估值比较。只有这些比较下的相对低估的或者绝对低估的公司,才是相对确定的公司。如果正处于行业景气周期上升时期,那么我们可以认为是有投资价值的公司,反之则是风险高企的公司,除非进行重大资产重组或者其它政策扶持。
二是交易只是为了利润,不犯处置效应错误。投资者买入股票,是为了卖出股票,股票是筹码而不是“人情”。由于人类情感的关系,买入的股票持有时间长后,投资者由于精神关注的关系,就会将感情投射到其持有的股票上面,就会注重相关公司的利好因素而忽略利空因素,特别是投资出现亏损时,往往继续持有而非卖出止损。
三是保持智能诚实,知错就改。具体公司股票的价值实现是众多投资者的意志、情感、力量的综合结果,不是一厢情愿的事情,投资者要以市场为师,以投资群体之心为心,如果发现自己的投资方向、投资标的出现失误,就不要寻找借口坚持错误,而是应勇敢地修正错误,及时改进自己的行为,再顺从市场的方向与趋势。
四是顺从、尊重规律运行。人性本来就有从众而减少风险的倾向,跟随策略因此成为散户与机构共同的行为。从众行为的后果是追高杀跌,即“损不足以奉有余”,将原来合理的估值拉升到远远偏离价值的景况;价值规律是“损有馀而补不足”,行情从何处来,将会回到何处去,即会向价值均衡方向发展。成功的投资者,尊重客观规律,顺应市场的规律,不与市场对着干。如果一个市场历史平均市盈率在20倍,理性的投资者一般不会去碰60倍以上的公司,即使暂时失去丰厚的利润也不后悔。理性投资者,宁愿抱着10倍市盈率的股票,即使1年不升也此生无悔,因为价值规律必然为这些公司的价值回归提供机会,即使市盈率只有15倍,也有50%的收益,但风险却很少,这就是我们提出2011年“以钢为纲,开工建房”,提出投资机会将出现于受政策性打击下价值压缩的蓝筹股的原因。