如何读懂三个无底潜台词？ 如何解读三个无底潜台词？ 了解三个打底潜台词的技巧？
与其苦苦预测底部点，不如寻找市场触底的原因亚玛顿股票。 解读2011年中期战略，经济软着陆、通胀下行和政策放松被不少券商视为下半年市场完成熊牛过渡的前提，而这三项筑底 信号可能会在今年8月之后陆续出现。
潜台词——经济着陆要软
股市是经济的晴雨表。 本轮市场调整主要反映了投资者对经济下行的担忧。 如果按照这个思路，未来市场必然会提前反映经济企稳和新增长周期的开始。
对于本次经济下行周期，分析师并没有过于悲观，主要是因为本次去库存周期具有供给受限、库存合理的特点。 中金公司指出，供给侧因素是制约当前经济增长的主要原因，总体需求保持较快增长。 随着干旱、缺电等短期供给因素消退，三季度产量增速有望回升。 同时，目前企业库存总体水平不高。 短期供应紧张问题解决后，预计本轮去库存将在三季度中期完成，经济大幅下滑的风险不大。
当然，经济走势向来是最难把握的，所以一些潜在风险的投资者还是需要谨慎。 一旦潜在风险成为现实，软着陆的预期也可能彻底破灭。 民生证券认为，国内经济面临两个风险：一是在紧缩政策下，中小企业生存压力大，信贷紧缩带来的高资金成本正在逐渐侵蚀利润空间； 第二，如果美国经济增速放缓，我国今年过去几个月表现良好的出口将面临更大压力，如果出口下降，国内经济短期内快速下滑的概率将大大增加 .
潜台词二 通胀是强弩之末
通胀不走，牛市不来。 随着压力逐渐上升，今年上半年通胀已经从股市的朋友彻底沦为敌人。 乐观地，在经济下行和货币政策持续收紧的共同作用下，下半年CPI担忧有望进入缓解阶段。
如果下半年没有意外的冲击，在众多经济数据中，通胀回落的趋势其实最为明显。 招商证券提出通胀是这场战役的终点的三个原因。 首先，经济低迷是通胀下降的先决条件。 三季度中美经济增速可能回落，需求将继续放缓，为通胀回落创造基本前提。 二是国际博弈格局有利于控制通胀。 美元升值和抑制油价符合美国的利益。 对中国而言，美元适度升值和抑制油价无疑可以缓解输入性通胀压力。 三是产能将在下半年释放。 去年下半年制造业投资开始回暖，预计今年下半年产能将得到释放，通胀压力将有所缓解。 从以往的经验来看，通胀回落和经济复苏后制造业投资能力的释放非常重要。缓慢回落，四季度明确下降的趋势较为明确，CPI增速高点有望在今年6-7月份探明，之后将温和回落。
潜台词三政策放松成为现实
A股市场历史上明显底部的形成，往往都伴随着政策的放松，政策底在大概率上对应着市场底。因此，政策在下半年会不会放松，何时放松，也就成为判定市场方向的重要一环。但是，相对于经济、通胀的一致预期，机构对下半年政策的走向分歧则较大。
独立研究机构莫尼塔对政策放松持谨慎态度。莫尼塔指出，可能导致下半年国内政策放松的因素有三：其一，美国经济超预期下滑，引发全球经济二次衰退；其二，外需放缓后国内政策过度紧缩，导致经济大幅放缓；其三，地缘政治引发油价超预期上涨，大大延缓全球复苏进程。但从目前看，美国同时受制于失业率高企、财政减赤以及明年总统选举周期，下半年更可能倾向于维持宽松的货币政策以保证经济有限放缓。这使得中期弱势美元在限制全球出现二次衰退的同时，也将在一定程度上继续支撑大宗商品价格，并会限制中国政策放松的空间。因为在此背景下，中国国内政策一旦放松，需求支撑将使通胀预期面临失控风险。此外，下半年内需的有限放缓也不足以引起政策转向，除非中国经济面临内外需同步放缓。
与莫尼塔看法不同，华泰联合证券则认为经济滞后指标回落等将催发政策微调。政策变化的领先指标在于：首先，滞后指标（如通胀）的回落往往领先于政策微调，而目前其同比已经开始出现回落迹象；其次，经济最敏感区域开始出现企业倒闭、失业率提升等现象，如目前国内部分地区的中小企业困境。
股市期待神奇数字8
尽管大盘在6月份已经跌破了一度坚固的2700点估值底，但券商对A股市场下半年的行情普遍并不悲观。
多数券商认为当前点位已经接近市场底部区域。联合证券表示，虽然精确底部难以测算，但股市底部必然是外围资金不断回流形成的，因此极端底部值可以从资金回流的角度进行测算。外围资金回流主要来自于产业资本增持、债市资金、储蓄资金的流入，根据A股市场在2005年11月（资金供求极端恶化），以及2008年10月（经济极端恶化）形成的两个极值标准来看，目前逐步进入底部区域。
而从下半年市场的运行区间来看，沪综指2500-3300点被更多券商认可。根据国金证券的测算，在乐观的情景下，2011年上市公司业绩增速可以达到20%，故给予其15倍市盈率，对应着沪综指3300点；在悲观情境下，上市公司业绩增速为20%，给予全市场12倍市盈率，对应沪综指2500点。
值得注意的是，部分券商将市场反转的时点指向了8月份。从权益类资产吸引力的角度看，国泰君安表示，2011年三季度，宏观资产配置象限将转到通胀降低和低增长区间，这对权益类资产仍然不利，但是这个区间难以持续，因此，最快8月份，在经济呈现低增长的情况下，股市反而可能在悲观中诞生希望。
然而，从通胀走势的角度看，民生证券指出，市场趋势性行情的出现需要等待通胀回落以及货币政策转向等信号。8月份以后，通胀回落将趋于明朗，政策核心将由控物价转向稳增长、促转型，宏观经济也将于三季度触底。届时，投资者预期向好，制约市场的力量将显著减轻，8月份以后市场有望迎来趋势性的反转行情。以上是扬帆股票网为您介绍如何读懂三大见底潜台词？更多相关知识，请多关注扬帆股票网。
