有效资本市场理论是在资本市场理论的基础上,吸收醉步理论的合理成分而发展起来的东阿阿胶股吧。 该理论强调,任何时刻的股价都是对股票内在价值的评价,是投资者利用现有信息和预期将发布的新信息作出的评价结果。 因为新情报总是在产生,又因为投资者对新情报的预期可能不会完全不同,有的甚至会因为预期的不同、相反的行动和决策,股票价格从这里开始波动。
智能是对股价变化影响的数据的概括描述。 并且在股价的形成中起着非常重要的作用。 有效资本市场理论认为,反映所有情况的市场价格是完全有效的价格。 即在连续均衡状态下,每当证券的理论价值随机变化时,其市场价格总能随着证券理论价值的变化而及时调整。
有效资本市场理论强调一个完全有效的证券市场应该具备以下条件:
(1) 投资者是理性的;
(2) 信息可以 及时披露,无成本获取;
(3) 市场是完全开放和竞争的,任何投资者都不能独立影响股价的变化。
根据以上三个条件的满足程度,证券市场的效率可分为三类:
(1)弱有效市场。 在这个市场上,股价已经充分反映了过去有关股价的各种信息。 投资者除非有其他公开信息,否则无法获得超额利润;
(2) 半强有效市场。 在这个市场上,由于股价充分反映了已披露的所有信息,投资效果将得到提升; (3)强大的有效市场。 在这里,由于股价最充分地反映了所有已披露和未披露的信息,此时,股价已被调整为与其价值完全一致。 在这种情况下,即使投资者掌握了内幕信息,也无法获得更好的投资回报。
有效资本市场理论对投资者的启示是:
(1) 重视股票内在价值的分析和评价;
( 2) 是 有效利用公开的股市情报数据,及时收集新的股市信息,准确及时地进行研判,并以此为基础做出进出股市的投资决策。