基金无疑是市场上最大的力量游侠股市。 证券投资基金进入市场以来，其投资理念、选股标准以及由此产生的资金走势都对市场产生了重要影响。 随着机构基金团队的进一步壮大和机构时代的临近，基金的选股策略发生了怎样的发展？
基金选股的主流思路多种多样。 基金有很多种。 根据基金份额是否可以增持或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。 根据组织形式的不同，投资基金可分为企业投资基金和合同投资基金。 根据投资风险和收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收益型投资基金和平衡型投资基金。 根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金、权证基金。
可以投资股市的基金有100多只，投资风格呈现出一定的差异。 有主要投资中小企业板的基金，投资大盘蓝筹股的基金，以及专门投资小盘股的小盘基金等，虽然各自的投资风格和具体选股策略不同 ，大部分基金在一些关键投资思路上仍表现出一定程度的趋同。
基金选股的主流思维着重强调：价值投资与安全 1、价值投资为主线。 根据该基金2004年第四季度报告，该基金持有量前20名的股票均为大盘蓝筹股和二线蓝筹股。 对于同行业的股票，基金也会根据业绩的预期增减决定增持或减持。 由于煤炭和石油价格上涨等因素，加上电力供应的不断扩大，行业前景将发生变化。 因此，基金减持了油电、国电、华能国际等； 对于市场前景好的水电行业，如长江电力，则继续增持。 一些前景悲观的个股也被基金逐步减持，比如汽车股中的上海汽车和长安汽车。 从基金增减股票的操作可以看出，价值投资的理念一直是基金最重要的投资理念之一。
第二，投资安全是根本。 基金的性质决定了它必须特别注意投资的安全。 在选股方面，基金往往偏爱防御性股票。 这是因为很多基金经理不愿意为了追求高回报而冒险或创新，而是愿意追求相对稳定的回报。 这种情况固然有利于基金的投资安全，但另一方面，也导致基金的投资过于保守，在趋势研究和投资产品的选择上呈现出较大的趋同。 在近年股市低迷之前，在各种利好效应尚未充分发挥之前，以及上市公司业绩增长前景存在一些不确定因素时，基金采取防御性策略是正确的。 投资策略。 但是，如果市场趋势完全改变，基金需要适当改变其保守的投资思维。，基金的投资理念日趋成熟，已经从过去注重单一公司的基本面分析，转变为加大对整个行业的基本面和整个市场宏观基本面的分析力度，通过对上市公司、行业和市场整体的综合分析，来正确选择投资对象。
在行业因素方面，基金主要是选择以下四类个股：
一、交通运输类股票基金２００４年第四季度报告显示：在行业配置上，交通运输类股票仍然是基金增持的主要品种，如南方航空、上海机场、上港集箱、福建高速、深赤湾和皖通高速等。配置比例由上季末的１５．６５％提高到１９．０４％，位列所有行业之首。这与基金重视投资安全性，强调防守性投资策略有关。由于交通运输类股票业绩稳定，现金流充足，是稳健的投资品种。其中铁路运输、港口、高速公路、航空业的龙头类个股是基金投资的主要对象。
二、资源类股票资源类股票包括的范围较广，既包括有色金属、煤炭、石油、电力等传统的资源概念，也包括拥有专利技术和配方的中药、酒等，还包括具有地域资源垄断的港口、公路等行业。目前，资源紧缺已经成为我国宏观经济发展的瓶颈之一，尽管实施了宏观调控，但作为煤、电、油、运等瓶颈行业的紧张状况仍难以缓解。加上各种原材料的大幅涨价，为资源类股票提供了丰富的投资机会，也使得基金非常看好这类股票。
三、环保类股票《京都议定书》生效后，将对我国部分上市公司产生不同的影响。其中将受到不利影响的行业主要有：石化业、钢铁业、火力发电、半导体、光电子产业以及煤炭等不符合环保要求的产业。另一方面，《京都议定书》带来的产业结构调整，却能为新能源产业提供良好的发展空间，基金将会根据这种变化将投资的注意力转移到清洁能源和环保类上市公司中。
四、消费类股票业绩优良的消费类股票也是基金的投资重点，如医药生物制品、社会服务业、房地产业和批发零售等等，在个股方面，基金主要增持了双汇发展，贵州茅台、同仁堂、万科Ａ和金融街等。随着央行实行紧缩政策，经济增速将放缓，并且出于对政策面刺激消费增长的趋势不会改变的情况下，具有较好防御性的消费类股票得到基金青睐。
在市场因素方面，基金主要是选择低价蓝筹股和行业龙头股。
一、低价蓝筹股。在经过长期的调整行情之后，市场中大约有６成的股票处于严重超跌中，而基金重仓持有的个股中有不少个股的累计涨幅较大，已经从当初的价值发现阶段步入目前的价值高估阶段，这类大幅走高的个股已经逐渐失去持续上涨的动力，对于一些获利较大的重仓股，基金采取了收割式减持操作，并且将目光转移到价格较低和值得长期投资的价值类个股中，其中也包括一些经过深幅调整的指标类蓝筹股。
二、行业龙头股。市场走势方面，行业龙头股的走势往往强于同一板块的其它股票，基金不仅仅看重交通运输、资源类和消费类个股，更加注重医药、采掘、房地产等行业中有代表性的股票，这就造成了基金持股高度集中现象的产生，往往一只龙头股中有多家基金驻扎。相信随着大型蓝筹股的不断上市，基金选择范围扩大以后，这种现象会逐渐淡化。但是，行业龙头股仍始终是基金的重点选择对象。
