如何投资？ 如何投资？ 投资，不走寻常路。
John Bader 是 Halcyon Asset Management 的联席主席兼首席投资官，Halcyon Asset Management 是一家市值 130 亿美元的资产管理公司。 当他在哈佛大学读书时，他读到了美国投资大师 Burton G. Malkiel 的名言：股票市场使市场更有效率。 虽然在产业并购浪潮中，他在能源领域赚了很多钱，但他并不完全认同这个理论。
但在金融市场的前沿奋战了20多年后，45岁的贝德开始改变看法。 “我越来越意识到市场是非常有效的，一个好的策略绝对可以带来好的回报。” 这也是他开始回避大多数基金关注的领域的原因。
自1991年开始掌握Kingfisher投资以来，他发现了许多独特的机会。 他管理的旗舰基金年回报率为13.67%。 2002年是这只基金唯一亏损的一年，亏损了1.8%，但标普500指数那一年下跌了23%。 即使在这个对大多数基金经理来说非常困难的一年里，这只基金也没有被打倒。 当年10月中旬，其收益同比增长8%，整个夏季资金净流入。
“这也是投资者对他有信心的原因之一。” FIM投资公司总裁卡洛·格罗索说，他们管理着75亿美元的资产，是1990年代后期第一个与崔有交的人。 Bird Investment旗下的基金公司。 “约翰不仅管理着一个由事件驱动的非常灵活的基金，而且他可以从全面的角度寻找机会。” 他透露，自己观察市场很有创意，能发现其他基金经理忽略的机会。
α收益的最大化不在于市场的波动，而取决于投资者的技巧，这是对冲基金策略的核心。 因此，多策略的翠鸟基金必须比那些更专注的基金寻找更多的机会，但同时也需要在这些不同的市场保持团队的高效。
因此，贝德开始将大量集中在纽约的资产转移到传统的并购套利领域。 在这方面，基金经理开始宣布两家公司的合并，但在正式完成之前就出现了。 两家公司是完成合并、重组，还是最终如宣布的那样失败？ 贝德此前曾放弃过这个领域，因为随着并购数量的增加，这个领域吸引了太多的投资者。
虽然他仍然认为这是一个有利可图的策略，但贝德认为，经过今年夏天的信贷市场危机，并购市场的不确定性开始增加，套利市场将变得更具吸引力。 许多原来的竞争对手在逃离市场后开始进入。
当然，交易肯定没有往年那么多，也不是所有的交易都能完成，但贝德认为，随着美元持续走弱，会吸引外国投资者并购美国公司 . 对于明年总统大选后害怕反垄断法的人来说，的钱和能够融到的钱时，他说，“当然人们还是想把钱花出去。”
同时，翠鸟基金还是和往常一样延续出人意料的策略。当纽交所开始并购欧洲证交所的时候，多数兼并套利基金都是做多欧交所，做空纽交所。但Bader不这么想，他意识到纳斯达克相对纽交所是滞后的，“我们更感兴趣的是做多纳斯达克，做空纽交所。”随着后来几周、几个月纳斯达克和欧交所差距的缩小，这一策略取得了成功。
许多对冲基金经理希望去年夏天的信贷危机能够创造大量危难证券，许多机构开始筹集大量的资金准备投入，而Bader认为，现在进去还是太早。“对危难债券的投资需要在它的赤字达到顶点并开始下降的时候，现在还不是时候。”
但是Bader的担心并未让他成为这一市场的旁观者，他为此雇佣了一批专家，筹集了一批专门运用于危难投资的资金。尽管现在购买仍然比较昂贵的次贷背景的证券仍然十分危险，因为大屠杀远没有结束，但是Bader相信政府的干预会给市场带来一个底部，所以在一些其他资产背景的危难证券中会有很多机会。“这对我们来说是个新领域。”
在谈起这个新策略的时候，翠鸟已经从外界筹集了3亿美元，并从中分配了1亿美元实施这个策略。
翠鸟的新策略和它的大多数同行都不一样，所以需要重点关注。为机构投资者提供对冲基金咨询的Aksia事件驱动策略总监Patrick Adelsbach说。
Bader指出，现在没有多少有经验的危难证券投资者关注资产证券和房地产，所以这个机会让他很兴奋。但这也是他的投资中最需要技巧的一个。当他几年前最初尝试这个策略的时候，他认为自己的团队拥有分析能力但是缺乏达成最好交易的人脉资源，所以他现在开始吸收业内比较知名的专家。
Steven Mandis是Bader现在可以倚重的一个人，作为他三年前拉进来的高盛的前明星基金经理，他一直在管理针对小额信贷策略的基金。“为那些无法估量传统资本市场的中小公司提供私下商定的融资，是有很多机会的。”
”
吸引Mandis这样的人加盟要比找到机会还要难，他说，尽管最近市场不好，但一个好的基金经理或分析员还是很容易开办自己的对冲基金。所以Bader需要让现实朝对自己有利的方向发展，“我们找到最好、最聪明的人，然后让他们为自己工作。”每个新加盟的基金经理都可以用翠鸟的办公室、研究团队和募集能力运作自己的基金，翠鸟则让自己的投资者拥有可以选择这些新策略的机会。
新策略之一是房地产市场，当Bader避开次贷证券的时候，他针对的是在房地产市场危机中获利。今年春天Bader雇佣了Kyle Ransford，他是曾经在Houlihan， Lokey， Howard & Zukin工作的开发商和投资商，专长在于应对危机和特殊状况。现在他正在管理一个特殊目的的房地产基金。
Ransford不会是加盟翠鸟的最后一个基金经理，随着Bader找到更多的机会，翠鸟和翠鸟投资者的获利更大。“如果我发现外面在下雨，我就会拿起伞。”Bader说，而那些单一策略的基金就被淋湿了。 更多如何投资知识请关注扬帆股票网
