如何选择优质成长股 方法论分析
1、什么是成长投资？
成长投资是寻找在某一领域有成长空间的公司荐股之王。 在它增长到天花板之前（可以参考的合理市值），只要你能确定公司还在你之前研究的增长轨道上前进，你就可以继续购买，基本上不用考虑是否是 便宜的。 你需要关注的指标是“持续”、“显着”增长且远未达到天花板。
2. 如何选择真实增长的投资标的？
增长一般以盈利能力衡量。 良好的成长性投资应该寻找净利润将在 3-5 年内持续显着快速增长的公司。 这些行业或公司的最大特点是：
1. 竞争壁垒高（技术壁垒，或客户壁垒，或规模壁垒等），是子行业成长的核心必要条件 或公司；
2、行业 市场规模一般不是特别小。 这只是大牛成长股的必要条件，并不是所有成长性投资的必要条件；
3.在需求维度，行业呈现持续正增长（新市场的出现往往带来最好的） 机遇，产业技术升级带来的产业增长空间次优，产业转移或进口替代也有可能，但这是最次优的。
4. 持续显着高 成长”是成长型公司投资的关键，尤其是“持续成长”，原则上这个“持续”不能少于3年。
如果从“持续”和“显着”两个维度 被反复证明，则未来增长预期上调，享有一定的估值溢价 电子行业面板子行业等不能保证“可持续性”的子行业或公司不能归入 严格意义上的成长型投资领域。
3. 什么时候退出，什么时候退出？
1. 长期退出时间：主营业务增长的天花板。
天花板是最难测量的维度。 以我的经验，当新技术或新产品诞生时，它们往往存在于垄断市场或自由竞争市场。 当产品数量增加时，只要有竞争，行业就会发展。 大多数壁垒足够高的行业，最终都会形成寡头垄断的市场格局，最终会出现两个或几个大的寡头垄断企业。
理想情况下，寡头市场最大的制造商最多只能获得5-7%的市场份额。 因此，根据公司最终状态PS=1，计算为公司当其主营业务市值增长到行业潜在规模的50%时，我会变得适度谨慎，当其市值增长时 对70%的潜在市场空间，我会推荐出售，除非它有更好的新业务并开始新一轮的增长周期。
因此，如果潜在空间无法衡量，也找不到“合理市值”的参考系统公司，那么当市值过大时，投资将继续担心天花板问题， 导致估值折扣很小。
2. 短线交易时机：预期差异。
由于股市对公司基本面有早晚影响，所谓预期是对未来现金流的预期及风险的评价，预期差理论包含了对成长性、低估、时点等因素的综合考量，尤其是在短周期的投资考核中，这是较为有效的方法论。但前提是，能够保证自下而上的信息挖掘准确及时，这也是研究员存在的重要意义。
在这个方法论里，我们会关注市场对行业及公司基本面的预期有没有变化，未来会不会发生变化。这里就需要两个准备：（1）了解市场一致预期是什么;（2）挖掘一致预期外的信息，并进行合理定价。事实上，分析师的很大部分工作就是通过大量调研和数据搜索、计算来挖掘和市场一致预期不同的信息（即错误定价），来判断公司的买入或卖出。
