价值理论模型的有效改进。
(1) 将历史业绩转为预期业绩
静态PE值仅代表公司过往业绩,不能反映未来情况。 如果我们可以根据证券分析师的业绩预测和当前股价计算预期PE估值来选择个股,会不会有更好的结果?
由此,我们进行了第一次改进,结果表明这种改进是有效的:模型的5年收益率上升到374%,年度战胜指数上升到 11%。 换句话说:我们应该考虑公司未来的业绩而不是历史业绩。
(2) 每月调整一次投资组合
一年内股价变化太大,上市公司原本PE值偏低,但股价上涨较多 在一个月内。 PE值也有所上升。 可以提前套现,卖出上涨的股票,投资其他PE较低的股票吗?
缩短投资周期,每个月根据二级市场新价格重新计算预期PE,同时调整投资组合。 还要考虑单边交易的0.6%手续费。 改进后的模型利润上升至434%,年胜率上升至14%。 这似乎验证了我们的直觉,在中国市场,股价波动很快,即使是价值投资,也不能持有太久。 一旦股价如期上涨,应及时卖出获利。
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