央行放水有什么影响？ 央行放水有什么影响？ 谁被央行放水滋润了？
近期，债券市场上不少发行人不得不取消发行计划或调整平台计划的发行利率区间涨乐财富通。 原因无外乎：近期市场资本变动和高利率。
那么奇怪的问题来了：央行一放松，直接融资的债券市场利率就上去了！
以下三种情况为近期债券市场三期债券发行情况
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浦发银行 14.35+0.261.85% Ping 安银行 15.14+0.140.93% 海通证券 21.42-1.09-4.84% 样本。
新兴发展集团有限公司是一家上调债券发行利率的公司。
公司2014年第一期短期融资券计划于2014年12月4日以记账方式发行，额度5亿元。 主承销商为平安银行，记账日为12月4日。 此前相关发行文件已在网站上发布，公告称本次认购利率区间为4.0%至5.1%。 但由于记账期内市场资金波动较大，为确保本次债券发行成功，公司经与主承销商协商决定上调2014年一期短期融资券认购范围。 到 4.0% 到 5.2% 。
除新兴发展集团通过上调利率区间再发行外，12月5日，福建能源集团原计划发行10亿元中期票据，但因原认购利息内认购不足 因此，公司决定取消本期债券发行计划，发行时间另行公告。
同日，山东鲁信投资控股集团有限公司发布临时公告，取消原定于12月5日发行的5亿元短期融资券。 近期市场波动”成为取消发行的唯一理由。
当央行没有大规模降息释放流动性时，市场预期往往偏向于央行理性而非感性。 央行不会嚣张。 央行不会一有人口渴就放水。 一切“微调”都是为了降低实体经济高企的融资成本，央行货币政策稳中有进。 同时，资本市场表现趋于理性。 但当央行在 11 月的那个周末出人意料地全线降息时，市场一片疯狂。 一些金融机构认为，央行宽松货币政策的时代才刚刚开始，之后可能会继续通过降息、降准等“大动作”等多种方式释放流动性。
从央行降息后的短短两周来看，此次旨在降低实体经济融资成本的罕见降息具有真正降低实体经济融资成本的效果或 点燃市场。 热衷于投资虚拟经济？
数据显示，降息后，上证指数两周内飙升20%。 上周五，沪深两市成交量首次突破万亿大关。 负责任的言论也回到了市场。
另一方面，无论是货币市场利率，还是国债利率。这样的情况下，一些原本计划于此时发行债券融资的企业不得不改变原有的发行计划，或者容忍利率上升而高出预期价格融资。
央行降息后股市如此狂欢也许是没有想到的结果。从两周内的效果显示来看，降低实体经济的预期显然没有达到，而人们投身高风险投资标的的热情却被点燃。人们普遍认为，明年经济不会太高，但是股市会继续向好。这样奇怪的结论从何而来？宽松的货币政策预期可能是其中的重要原因。浦发银行的分析师曹阳认为，此时股市的火爆原因主要有三：一是央行提供了可靠的利率看跌期权；二是高风险偏好的投资者增加；三是偏高的市场预期和激进的交易模式。
问题是，在这样的情况下，央行还会降息吗？央行会继续发布宽松的流动性政策来兑现人们的预期吗？
回头去看，2014年可以称得上是股债双牛的格局。“无风险利率下降是本轮股债双牛行情的基石，而此前央行降息的启动则打开了利率下降的想象空间，但如果（企业融资）利率不降反升，那么未来货币放松能否持续值得研究。”海通证券首席宏观分析师姜超如此评价。他认为，目前资金流向发生了变化，“货币脱实向虚，实体难以受益”。货币流向虚拟经济，可以催生资本市场的繁荣，而实体经济则未必能获得资金，反而可能使资金更加稀缺，导致实体利率上升。
曹阳认为，向前看，只有通过金融体制改革深化才能缓和企业融资难困境，也能控制资产价格泡沫膨胀。
姜超称，央行货币政策短期内陷入两难，由于实体经济持续低迷，资金淤积在资本市场，因而其宽松货币政策只会进一步推升金融泡沫，而难以化解实体经济融资成本居高不下的困局。未来破局的关键应在于疏通资本市场与实体经济，放开企业通过股票、债券等方式直接融资。从上周证监会宣布公司债发行将实施备案制，预示IPO注册制推进或将超出预期，而货币政策的进一步放松或在IPO注册制推出之后。
综合市场的观点来看，央行11月的降息之举，对于降低企业的融资成本目前还难言奏效。未来，央行只是“放水”不行，重要的还在于“修渠”，才能将水送到该送的地方去，否则就有成为洪水的风险了。
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