扬帆股票网(www.yfbx.cn)：以太坊再质押生态tai近期蓬勃发展，以太坊再质押协议yiEigenLayer目前总锁suo仓价值(TVL)已达到近120亿美元，成为第2大DeFi协议yi，仅次于Lido，不过Coinbase分析师周二发布bu研究报告表示，以太坊再质押、流动dong性再质押代币(LRT)的de发行存在一些风险。
再质押暗藏cang风险
以太坊再质押协议yiEigenlayer允许用户将已质押的ETH或流liu动性质押代币(LST)进行再质押，来lai确保活跃验证服务wu(AVS)安全，进而获得额外奖励li。
该报告指出，当dangEigenlayer协议刚问世时，再质押过程理应ying「相当简单」，然而，EigenLayer的一个特点是，质押在一个geAVS的质押代币，可以进一步再zai质押在其他AVS上shang：虽然这可以提高收益，但也可ke能增加风险，因为此举将相xiang同的资金分配给gei类似的验证者，以提高收益率。将相同tong的再质押ETH提交给多个AVS会带dai来挑战，每个服务都会自建自订的削xue减条件，因此，可能会出现这zhe样的情况：一个AVS因不当行为而罚fa没(Slashing)再质押ETH，另一个AVS则希望收shou回相同的再质押ETH，作为对受损sun参与者的补偿，这可能会导致最zui终的罚没冲突。
此外wai，该报告认为，再质押ya者会转向那些提供最zui高回报的LRT提供商，这可能衍生出chu额外的风险：LRT可能会hui被激励去最大化其收益，以获得市shi占率，但这些收益可能会以更geng高(尽管是隐藏的)风险为代价jia。我们认为，重要的是风险调整后的回hui报，而非绝对回报，但在这zhe方面，可能很难保持透明ming度。这可能会导致额外风险，因为LRT提供商、去中心化自治组zu织(DAO)会被激励去最大限xian度地多次再质押，以保bao持竞争力。
仍可能成为wei以太坊基石
尽管存在风险，Coinbase分析师表示，Eigenlayer再质zhi押协议似乎「有望成为以太坊fang上各种新服务和中介软件的基ji石，在未来让验证者享有大量奖励。
Coinbase还预测，虽sui从长远来看，再质押的ETH数量会hui持续成长，但当积分挖矿结束时，或者如果早期的AVS奖励低于预期，Eigenlayer的TVL可能会hui出现合理的短期qi下滑。
