据Janus Henderson Group称，由(you)于全球通胀恐(kong)慌似乎过头了(le)，且收益率(lu)上升有望给投资(zi)者带来更高的收(shou)益，澳大利亚债券正(zheng)处于转机(ji)的边缘。
该公司驻悉(xi)尼的澳大利(li)亚固定利率团队负责(ze)人Jay Sivapalan表示，今年的抛售意味着澳(ao)债定价更接近(jin)于处于澳(ao)洲联储利(li)率周期的顶部，随着当前的跌(die)势失去动力，这提振(zhen)了澳债复苏的(de)前景。
Sivapalan上周接(jie)受采访时表示：“我(wo)们距离澳洲公(gong)债收益率近(jin)期见顶仅(jin)50个基点左右。从(cong)投资组合的角度(du)来看，这些都(dou)是我们迫切等(deng)待的机会，因为它们创(chuang)造了有效压低收(shou)益率的机会(hui)。”该团(tuan)队管理着超过150亿澳元（113亿美元）的资产。
智通财经(jing)观察到，全球(qiu)债券市场今(jin)年遭受了创(chuang)纪录的损失，原(yuan)因是不断飙(biao)升的大宗商品价格(ge)推高了通胀，并增加(jia)了各大央行(xing)大幅加息的(de)可能性。一项(xiang)全球政府债(zhai)务指数本季度下跌了(le)约7%，这是自1992年以(yi)来媒体数据显(xian)示的最差(cha)开局。不过，鉴于收益率(lu)处于多年高位，且(qie)有迹象表明，市场(chang)已消化了许多紧缩(suo)措施，市场有点理由(you)转向有利方向。
Janus Henderson旗下澳大(da)利亚固定(ding)利率基金在截(jie)至上周四的12个月里下跌(die)了5.9%，与(yu)Bloomberg澳洲债券综合指数(shu)的表现大致相同。
通胀情况
Sivapalan称(cheng)，自疫情扰乱(luan)了全球供应链以(yi)来，通货膨胀率已经(jing)飙升，但现在说通(tong)货膨胀率将保持在高(gao)位还为时(shi)过早。他(ta)表示，目前(qian)对物价上涨的担忧(you)可能最终的影响比之(zhi)前设想的要小。
他(ta)表示：“企业在某些(xie)领域所承受(shou)的成本压力似乎正在(zai)见顶（除能源外），而此时消费(fei)者信心已经扭转并(bing)开始下滑(hua)。这将表明，除能(neng)源成本外的(de)通胀可能正在见(jian)顶，尽管能源(yuan)方面可能会让总体通(tong)胀的高企持续(xu)一段时间。”
Sivapalan指出，澳洲国债(zhai)今年表现可能优(you)于美国国债，因市(shi)场对澳洲联储(chu)加息步伐的定价(jia)过高；但在美国(guo)，即便是交易(yi)员们预测的加息七(qi)次或以上，也可(ke)能过于保守。2022年，澳大(da)利亚10年期国(guo)债的收益率上升(sheng)了111个(ge)基点，至2.78%，而类似期(qi)限的美债收(shou)益率仅上升了(le)96个基(ji)点，至2.47%。
Sivapalan称(cheng)，美国的交易员大多(duo)认为，美联储(chu)将迅速将目标利率上(shang)调至2.5%左右的长期中性利(li)率；与此同(tong)时，投资者高估了(le)澳洲联储(chu)的中性利率(lu)，没有考虑到(dao)澳洲联储在疫情之前(qian)不断降低基准利率(lu)而形成的(de)巨额家庭债务(wu)。
