注意要点
梯形媒体的认知度得到了提高，对创收能力的强烈需求也上升到了更高的水平。 20季度，公司实现收入42.22亿元，同比增长30.69％，创历史新高。 其中，阶梯媒体实现营业收入38.95亿元，同比增长45％以上，影院大流行后恢复较快，营业收入超过3亿元。 公司在早期扩张之后，通过大量的品牌爆炸案，极大地提高了客户对分众传媒的认可度，并大大提高了出版率。 在成本方面，在优化资源的同时，公司保持了一定的扩张点。 同时，恢复剧院广告也增加了相关费用。 20第四季度的运营成本为人民币12.16亿元，毛利率为71.19％，较上月略有增长。
淡季不短，21年1季度需求旺盛，广告商结构稳定且不断发展。 展望第一季度，我们认为春节档位将带动剧院业务进一步回暖，建筑广告的淡季并不弱，1月初的常规提价也有效地降落了。 根据CTR的数据，1月份电梯电视/电梯海报的成本同比增长了19.8％/ 27.2％。 我们预计公司一季度将实现收入35亿元，同比增长80％以上。 我们认为，一方面，该公司深入研究了以食品和饮料等细分市场为代表的消费品，以及汽车和电子商务广告客户的广告需求，以提高收入基础和稳定性。 另一方面，掌握新兴的互联网应用程序，游戏，基金和其他新兴的广告主要需求点燃了需求，增强了收入弹性，导致单季度收入显着增加，全年需求趋势良好，并释放了总体 盈利能力。
梯形媒体广告的需求仍有改善的空间，并且可以预期年度业绩。 在过去的三年中，以福克斯（Focus）为代表的电梯媒体站点迅速扩大，人群的覆盖范围有所增加。 同时，在短片等在线性能广告的影响下，其他传统品牌广告媒体也在下降（CTR数据显示，2020年仅电梯LCD /电梯海报的成本增加了20％以上， 电视/报纸/杂志/电台/传统户外用品均出现负增长），而电梯作为人们必须经过的地方，具有比较优势，科创板日报并逐渐成为品牌广告商展示和引爆品牌的必选媒体 。 选择。 根据我们的估计，阶梯媒体只占广告市场的1.5％左右，并且还有很大的提升空间。 该公司表示，未来，它将积极有序地增加高质量资源站点的扩展，并增加媒体资源覆盖的密度和广度。 我们对公司站点的扩展感到乐观，品牌广告商将增加其位置，LBS垂直屏幕本地生活广告将探索经营业绩长期稳定增长的趋势。
