如何使用随机游走理论来解释波动性
关于不可预测市场的证券理论中最具代表性的理论应该是“随机游走”长春经开股票。 重要的是，买卖双方既聪明又足智多谋。 卖方与买方一样聪明而机智。 他们都可以访问相同的信息，因此只有在买卖双方都认为价格公平合理时，交易才能完成； 股票价格准确地反映了股票的本质。 结果，股票价格在买卖双方可以猜测的纯粹系统的条件下无法改变。 这句话的真正含义是，没有任何一方可以打败股市，股价已经反映了一切，股价也不会系统地变化。 天真的选择股票的方法就像在报纸的股票页面上掷飞镖一样，您仍然可以选择击败市场价格走势基本随机的投资组合。 这些波动是随机的，没有痕迹。
波动的原因有：
（1）新的经济和政治新闻是随机的，并无限期地流入市场。 （2）这些消息使基本面分析师重新评估了股票的价值并制定了买卖政策，从而导致了股票的新变化。 （3）由于新闻来得无影无踪，所以它突然来了，没人能事先预测和估计它。 对股票趋势的猜测是站不住脚的。 图表饼所说的只是胡说八道。 （4）由于市场上所有股票的价格都反映了其基本价值。 此值由买卖双方公平确定。 除非战争，收购，兼并，加息和降息，石油战争以及其他利好消息等新闻再次波动，否则这个价值不会再次改变。 但是下次新闻是正面还是负面的时候，每个人都不知道，因此该股票当前没有记忆系统。 昨天上涨并不意味着今天上涨。 如果今天下跌，明天可能上升或下跌。 一天之间的上升和下降之间没有关联。 就像扔一块铜板一样，这次的卷是正面，但这并不意味着下一卷又是正面。 下次下一次掷骰子时，负片都有50％的机会。 没有人知道下一次将是底部还是相反。 （5）由于股票价格没有记忆系统，任何利用股票价格波动来寻找打败市场并赢得市场的原则的尝试都肯定会失败。 由于股价根本没有方向，因此它们随机走动，随机波动。 我们无法预测股市的下落。 没有人可以肯定是赢家，也没有人肯定会输。 至于股票专家的作用，实际上作用很小，甚至可以说毫无意义。 因为他们是具有专业知识的人，所以他们必须使用这些理论来致富。 他们可以在哪里发表研究成果以促进他人发展？
更糟糕的是，大多数数学研究（统计，概率）理论上都证明了股市是不可预测的。 在一定时期内超过该指数的投资者只是一时的“巨大财富”，就像赌博一样，您可以赢一次，一天甚至一周，但是如果持续一生，结果是50 ％right半场胜利或失败。
但是，即使如此，美国的拉斯维加斯或世界上其他著名的赌场也总是有吧）在利用数学、概率、统计或其它方法妄图去牟取暴利，以至于被列入“禁入者”的黑名单——他们难道就不知道50%的统计概率论吗？相反是，他们恰恰是行家里手，他们追求的是那50%的胜率。
当然，还有相当一部分人认为市场是可以被击败的：“这种游戏更像是玩纸牌——一个赢家总可以通过资金管理技术来始终保持赢家的位置——而不是像玩赌博，输赢的概率是固定的”。同样，就像成功者总是少数的一样，没有天赋、没有运气、没有努力，你也很难成为一名优秀的赌者、牌手、投资人，并且你也不可能运用固定不变的一种策略来应对不同的市场。即使是想巴菲特、索洛斯这样优秀的投资家，他们的收益也不能保证一成不变的稳定，在某一阶段他们的利润经常会大幅波动，但他们可以运用有效的投资组合、资金管理来控制以获得相对稳定的高于他人或市场的平均收益。
如果简单的理解随即漫步并以此来看的话，这一切都是不可能的。
虽然对随即漫步研究的比较少，但感觉他最大的作用是：随时提醒我顺应市场的发展趋势、并根据实际情况不断修正，克服主观臆断或盲目自信——诚如你要去做某项生意的时候，有许多人告诉你这单生意要赚钱（或要蚀本），但“随即漫步”告你，你的努力是徒劳的，你有可能蚀本（或赚钱），这要靠行业发展情况（基本面变化）决定，尽管这种建议对你的生意经营毫无用处，却不失为一个绝好的忠告。
个人认为，“随即漫步”有他积极的一面：价格的走势是随机的，并围绕价值波动，根据标的的内在价值，也就是净资产值、市盈率、派系率以及业绩增长从而带动内在价值增长等基本面因素进行选择并影响我们的操作行为。比较适合价值投资，但该理论的价值投资却是建立在“强有效市场”环境下的价值投资—— “强有效市场”这种类似于“共产主义”的美好理想和美好环境，至今在国内外市场上并没有完全出现或实现，这也是该理论基础的重大缺陷之一—比如，“随机漫步”和“市场有效”说就无法解释市场极度狂热下的泡沫繁荣市场和极度悲观下的熊市惨烈景象是如何产生的。
“随即漫步”更有其消极的一面：（1）它完全忽视了市场的人为操作因素，以及市场心理和情绪波动的共性（这些也容易被市场主力大户来利用），并且在非强有效市场的情况下，信息是不对称的、不透明的、非完全公开的，内幕消息的提前预知必然使机构大户有所提前动作，这对经验十足的分析者来说就是“预知后市”的现实基础；（2）任何事物都有其自身的发展规律，但他否认了证券市场存在这种规律，他的“分析（预测）无用论”和“分析（预测）万能论”是一样有害的——由该理论的观点延伸演绎，世界也是不可知的，并且至今仍有众多未解开的千古之谜、更别说未来，难道这能够阻止人类在不断失败中探索世界和生命的奥秘吗？；（3）他否认了人的主观能动性，他认为投资者只能被动接受价格变动的事实（这当然和赌博是一样的了），而不能通过自身的分析努力去主动迎接市场的价格上涨或规避价格下跌；（4）“随机漫步”的不可测论点本身就是对市场总体下的一个分析性、总结性的结论、结果，是自相矛盾的。
至于你是要用分析来决定买卖（基本面确定你的选股目标、技术面帮助你寻求最佳买卖点）；还是用随机漫步的扔飞镖选取股票的投资组合，这就看你的个人取向了。
但我想，每个人都愿意通过自己的努力，希望自己成为职业赌者，而不是赌徒、赌客；希望自己是优秀的牌手，而不是胡打乱撞；希望自己是巴菲特、索洛斯，而不是一败涂地的“骨民”……
分析预测是为了提醒、为了保护，为了追求那50%的胜算、规避或避免另外50%的错误（完全避免是不可能的，但减少损失和设置保护还是可以做到的），他并不一定保证你可以赢利、但它可以保护你减少亏损、控制风险，在这个前提下你才在未来有盈利的本钱——至于能否取得最终的成功，那还要看你操作的次数、操作的时段、交易控制能力、资金的管理能力等综合因素，不可忽略的还有运气。
随机漫步的结果是无可事事。
