如何把握新股的机会
inquiry查询系统下的三个特征
首先，IPO定价逐渐以市场为导向，但定价仍然较低，并且 无风险套利空间将继续存在网贷315查询。
my我国新股的市盈率一直远低于市场平均水平。 新股上市后，估值自然接近市场水平，这使得新股上市首日几乎全部上涨，涨幅颇高。
查询系统将使我国的IPO定价基于市场估值水平逐渐国际化和面向市场，从而减少一手和二级市场之间的无风险套利空间。
从以前实施询价的华电国际，乾元动力和南京港的询价来看，IPO定价仍然偏低，远低于同行业的平均市盈率。 。 三者的发行市盈率分别为12.9倍，12.21倍和19.14倍，而同一行业的平均市盈率分别为22.61倍，22.61倍和26倍。 毫无疑问，这为新股的无风险套利留出了空间。 华电国际上市首日上涨78.97％，市盈率为23.13倍； 千元电力上市首日上涨75.33％，市盈率为18.89倍。
我们认为，上述结果的主要原因是，我国IPO所采用的保荐人制度仍然是非市场导向的，而不是国际市场导向的注册系统和备案系统。 我国的IPO发行系统限制了IPO发行人的总数，这使公司难以上市。 为了最终成功实现上市和融资，一些上市公司不惜付出低价的代价。 此外，主承销商往往要低价才能成功发行； 参与查询的机构也希望降低价格，以获得未来上市的套利收入。
第二，机构投资者的比例增加，减少了市场投机。
从整个市场的投资者结构来看，与美国相比，我国仍由中小型投资者主导。 投资基金约占流通市值的25％，而美国共同基金则占流通市值。 大约60％ 缺乏利益联盟的中小型投资者之间的博弈将不可避免地导致市场波动和投机活动的加剧。 就当前的发行系统而言，它倾向于增加机构投资者所持新股的比例。 随着我国机构投资者的成熟和合理化，在一定程度上，机构投资者比例的增加可以减少市场的投机活动。
第三，禁售期在很大程度上限制了新股的短期投机。 禁售期减少了上市初期新股的流动性，从而在一定程度上降低了新股短期投机的可能性，尤其是上市首日的投机性。
IPO投资策略
我们比较了中美IPO收益率，发掘了影响我国IPO股票收益率的因素，并深入分析了询价的影响 制度对市场的影响。 在此基础上，我们为投资者，特别是有资格进行询价的机构投资者制定以下新的股票投资策略。
首先，积极参与离线订阅。
第二，就时机而言，您应该选择一个具有较高市场指数的点来参与认购，以避免因市场下跌而带来负收益的风险。
第三与大盘股配售，以提高中签可能。
第四，卖出策略。中国1997-2004年新股上市三个月时的平均收益率为57.54%，2003-2004年这一数据为52.93%，远远低于首日平均收益率125%，这说明了新股首日上市的投机性很强。预计市场仍将在上市首日追捧新股，上市首日收益率要高于3个月及以后的水平。所以，我们建议不受锁定期限制的投资者如果不想长期持有新股，只寻求发行与上市的套利收益，则应该在新股上市当日或之后几天抛售。
我国新股定价制度变迁及新股估值水平、首日涨幅的相应变化
