市盈率（P / E）是投资行业中最熟悉的指标之一华亿财经网。 无论是对二级股票市场的分析，一级股票市场的发行，还是私募股权基金的投资，每个人都经常引用它。 为什么这个指标如此流行？ 它包含什么意思？ 它对公司的估值和定价有什么影响？ 它如何帮助投资？
下面，我们将对该指标进行详细的分析，并努力使大家都清楚了解。
通过分析财务报表来确定公司是否具有投资价值-这种投资方法由沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的老师本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）率先提出。 格雷厄姆被公认为证券分析之父。 他的投资逻辑是通过分析公司多年的财务报表，购买股价低于其内在价值的公司，等到股价高于公司的内在价值来检查公司的内在价值。 卖。 《证券分析和明智的投资者》对此进行了解释。 市盈率是他创建的一个简单易用的指标。 由于格雷厄姆认为优秀公司的基本特征是长期稳定的公司，因此，公司的业绩不会下降，特别是在十到二十年甚至更长的历史经营环境中，并且通常保持稳定甚至更高。 。 在这种情况下，每股收益是稳定的，而股价较低的股票则对投资非常有价值。 总的来说，他认为市盈率低于7倍是好公司，高于15倍的公司是相对危险的公司。 因为我们知道市盈率的含义是：从静态的角度来看，您以当前价格投资于公司，如果公司的每股收益可以在很多年内收回投资成本， 每股收益将来保持不变。 市盈率的7倍是7年，市盈率的15倍是15年。 在格雷厄姆的投资逻辑中，这是正确的，因为前提是性能长期稳定并可能增长。
巴菲特是格雷厄姆骄傲的门生，继承了他的理论。 这位股票神说，他80％的投资方法都来自格雷厄姆。 由于他的成功吸引了众多追随者，因此市盈率是众所周知的。 巴菲特认为，格雷厄姆主义者将自己塑造为价值投资者，购买股票并持有很长时间。 因此，相信格雷厄姆和巴菲特的人将自己定义为价值投资者，而市盈率也是他们经常谈论的一个词。
自从君安证券于1996年首次将价值投资的概念引入中国市场以来，四川长虹领导的价值投资股票的暴涨一直举世闻名，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）也开始 成为中国的资本市场。 星。 随着2004年初的反弹，时任Bosera基金经理的肖华再次将价值投资的概念推向了市场，并在市场上获得了欢迎。 到目前为止，从中国证券监督管理委员会这样的监管机构到基金公司，证券公司，咨询机构，金融媒体以及市场上的各种人士，他们都渴望对投资进行估值。 看来，声称自己是价值投资者就等于占据了投资理论的道德制高点。 ，四面八方无敌。 市盈率当然是这些人经常提到的价值量度。中国股市，市盈率做为一种财务表达方法，已经完全远离了格雷厄姆所提出来的分析意义。对于二级市场投资的人们，根本无法用市盈率来判断一个公司是否值得投资，在许多时候低市盈率的公司股票长期不涨，而高市盈率的公司股价却节节攀升。市场解读为概念股，或者是成长股。从这里可以看到，一个公司股票是否具有投资价值，其实不能用市盈率这个指标绑死。股票是否具有投资价值，应该基于股票未来走势能否给你带来利润。当然财务分析法也是二级市场股价走势分析方法的一种，不过很显然目前对于中国这个变化多端的市场，利用财务分析的价值派并不是特别适用或者流行。
对于一级市场，市盈率更多的是作为公司发行定价的一个依据。比如该公司所处行业的平均市盈率是多少，根据本公司的预期成长性，此定价在未来的市盈率变化会是怎样等等。投行与准上市公司通过市盈率指标，再根据上个会计年度的净利润情况，公司所应该具有的市场价格就得出来了，同时每股发行价格也就出来了。而对于私募股权投资来说，用几倍市盈率投资于目标企业，就更是投资者与企业主之间博弈的参照了。虽然往往最终的投资金额与所占持股比例还是博弈结果得来，但市盈率这个指标毕竟在这里面被反复拎出来无数回，所以该指标也在PE圈比较流行。
综上所述，市盈率对于中国资本市场来说更多的是作为一个流行的财务指标被各种专业人士挂在嘴边和笔下时尚名词，其实际功能并没有那么强大。所以大众们应该清楚认识到这一客观现实，不被它所迷惑。
