value价值投资的价值陷阱是什么？ 价值投资的价值陷阱是什么？
有几种类型的股票很容易成为价值陷阱中信证券股票。
technological第一类技术被技术进步所淘汰。 即使PE较低，此类股票的未来利润也可能逐年下降甚至消失，请保持警惕。 例如，在发明数码相机之后，主要业务为传统相机胶卷的柯达的股价从14年前的90元跌至现在的3元以上，这是一个标准价值陷阱。 因此，价值投资者通常对技术快速变化的行业特别谨慎。
第二类是赢家通吃行业中的小公司。 顾名思义，所谓的“赢家通吃”就是行业领导者和第二个孩子抓住了第五和第六的工作。 在全球化和Internet +时代，许多行业的集中度提高是大势所趋。 行业领导者在品牌，渠道，客户保留和成本方面的优势只会越来越明显。 此时，即使行业中的少量库存更便宜，这也可能是一个价值陷阱。
第三类是分散的，资产重的日落产业。 日落产业意味着产业需求没有增加； 资产重意味着无法在不增加需求的情况下撤出产能（例如撤出，投资资产将无效）； 分散意味着该行业可能会在供过于求的情况下无序竞争甚至价格上涨。 因此，此类股票的廉价性是一种幻想，因为它们的利润可能会越来越糟。
第四类是繁荣时期的周期性股票。 在经济扩张的后期，PE较低的周期性股票通常是价值陷阱，因为此时的最高利润是不可持续的。 因此，周期性股票有时可以参考诸如PB和PS之类的估值指标，在PE高时买入（最低利润），而在PE低时卖出（最高利润）。 此外，买卖周期性股票必须与自上而下的宏观分析相结合，而不仅仅是从下至上选择股票。
第五类是那些存在会计欺诈行为的公司。 但是这种陷阱并不是价值股票所独有的，而成长型股票的欺诈行为更为普遍。
这些类型的价值陷阱有一个共同点，那就是利润的不可持续性。 因此，当前的便宜只是外观，在基本面进一步恶化之后不会便宜。
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