证券市场分析方法基本上分为两类，基本分析法和技术分析法淘股啦股票论坛。 至于哪种方法更有用，这两种分析方法的信徒已经争论了数百年，甚至互相质疑以否认对方的存在。 价值。 那么，这两种分析方法真的不兼容吗？ 它们如何统一？
ment动量理论本身就是一种纯粹的技术分析理论。 分析的内容是证券市场的市场行为表现，而市场状况的实质则取决于上市公司的经营状况和表现。 股票价格的高低与公司的经营业绩之间应有一定的对应关系。 它是什么？ 我们用“增长率假设”来解释。 以下是增长率假说的三个要点。
第一点：长期股价水平真实反映了公司的业务状况，股价波动围绕其实际价值产生。 股票的长期价格水平已经反映了公司的经营业绩。 公布年度报告和中期报告后，股票价格的变化仅反映了差异。 股价的未来变化将反映公司内在价值的变化。 这是马克思主义价值规律在证券市场中的具体体现。 尽管理论上很清楚股票实际价格的计算，但是在股票市场的实践中却要复杂得多。 首先，很难准确计算股票的实际价值。 通常，我们使用现金折扣模型来计算库存。 的内在价值，具体地说，我们使用二元模型来计算，这里我们需要估计未来的年度股息收入和折现率，不同的人有不同的估计，因此结论是不同的。 其中，折现率的微小差异可能会导致结果发生巨大变化。 由于内在价值难以计算，因此我们可以根据长期股票价格水平来估计股票的实际价值。 长期股价水平真实反映了公司的实际价值，但是证券市场更好地反映了股票的实际价值。 这是许多投资者共同投票和评估的结果。 对于一家困难重重，经营亏损较大的公司，其实际价值甚至可能低于其账面资产（包括有形资产和无形资产）的价值。 对于一家具有巨大发展前景，出色业绩和成长性的公司，对于一家业绩非常出色的公司，其实际价值可能比账面资产的价值大得多。 股票价格围绕实际价值波动，并且不执行基于账面价值的所谓价值回报。 世界股票大王沃伦。 在他早期的投资生涯中，巴菲特致力于实行格雷厄姆的价值观念，选择价格低于账面价值的股票进行投资，结果发现这些股票都是无效的投资，没有带来利润。 有些甚至损失。 巴菲特了解到，他曾经以低价购买的许多公司股票都是廉价的，因为它们所属公司的经营状况正面临危机。 直到后来，他接受了菲舍尔的公司特征理论，并向菲舍尔学习了如何确定和选择有利的公司进行投资。
关键点2：做一家公司入也会大幅增长，根据现金流贴现模型计算，则公司的实质价值也会增加，从而使二级市场的股价的长期水平随之上升，于是K线图就形成了上升宏观趋势行情。即股价的长期趋势对应企业的成长能力或成长潜力。也就说，基本因素与技术图表之间形成了一种对应的关系，即在基本分析与技术分析之间搭起了一座桥梁。基本因与技术图表其实是一物两面的关系，是本质与表象的关系。基本因素是本质的，而技术图表是表象。笔者在学习研究巴菲特的投资理念时，曾偶然发现了这一现象，巴菲特本人是基本分析人士，在他的办公室中没有现代化的交易电脑，他本人从不看电脑走势图，但是巴菲特的所选择的股票有一个共同的特点，那就是他所选择的股票都是长期上升趋势，都是大牛股，而买入时机都是在大牛股的运动过程之中进行的。（巴菲特本人并不清楚这一点）。这也说明了基本分析和技术分析其实是可以统一的。在个股的宏观趋势分析方面，两者的分析结果是一致的。对于那些业绩较好，成长性较高的公司，其宏观趋势是上升的，那些困难重重经营业绩较差甚至严重亏损的公司，其宏观趋势是下降的，或者是长期在低位徘徊。当大盘行情处于一个相对平衡的情况下，这类股票就会出现分化。业绩好的股票向上分化，业绩差的股票向下分化。这就是个股分化的规律。其内在的原因是公司自身的经营状况所致。这一点与整个市场行情涨跌没有关系。也就是说个股的宏观趋势行情是独立的，与大盘行情的涨跌没有关系。而短期的股价涨跌则是一方面具有自身的特点，另一方面又与大盘行情的涨跌有关系。每只股票的短期运动是这两种行情叠加的结果。赢利能力强且成长性高的股票，当大盘上升时，个股的上升幅度大，涨势强劲;当大盘下降时，个股的下降幅度小，表现抗跌，于是个股的长期趋势向上分化，而且，赢利能力越强，成长性越高，则股价的涨幅越大，反之亦然。对于大部分赢利能力不强，成长性不高的股票，则是随大盘趋势的涨跌而涨跌，随着宏观经济的兴衰而兴衰。
要点三：以上观点只考虑公司经营业绩对股价的决定作用，忽略了投资者的心理因素对股市的影响，不能反映股价涨跌的全貌。因为当上市公司的成长性很高时，广大的投资者就持很乐观的态度，于是大家纷纷加入到抢购的行列，形成抢购浪潮，加上主力的推波助澜，从而推动股价大幅上涨，甚至远远超过了股票的实质价值。比如巴菲特在1992年购买了可口可乐公司的股票，在三年时间中，巴菲特赚了四倍的利润，而与此同时可口可乐公司的业绩则是远远地低于股价的上涨幅度的。也就是说，高成长性可以诱发人气，推动股价大幅上升，即“高成长性是推动股价大幅上升的真正动力”。总之，低成长性公司的股价不会出现大幅上涨，而是随大盘行情的涨跌而涨跌;业绩负增长的公司也不会出现大幅上涨而是分化向下，长期趋势下降，只有高成长性的公司股价才会大幅上涨，并且上涨幅度会远远超过公司的成长率水平，甚至有时个股还是独立行情，不会受大盘行情的联动性影响。国外的专业研究人员也曾就公司基本因素与其股价之间的对应关系的研究中发现了这一结论。
在二级市场上的K线图表现方面，如果股价的长期趋势是上升的，则个股表现为大牛股行情。一只股票之所以能够表现出大牛股的行情，首先必有高成长性的业绩作支持或者未来有高速成长的潜力，说明企业进入良性发展之路，企业的潜力是无限的。随着公司的持续不断地运作经营，公司的内在价值也会不断地升值，股价的长期趋势也会不断上升，而且成长性越强，则上升趋势的气势越强。在具备这一条件的前提下，主力才会建仓并拉升。研究结果表明，假如我是主力，我将会竭力拉升，其幅度之大让你不敢想象，往往几倍，十几倍，乃至几十倍的拉升，就长期而言，推动股票长期走牛的根本原因是成长性和未来的成长性，并不是主力炒作所致，主力的炒作作用只能起到强化趋势气势强度的作用，起到推波助澜的作用。就大牛股本质而言，由于企业的发展潜力本身是无限的，只要企业仍有高成长性，仍有生命力，则公司的内在价值就会越来越大，股价的长期趋势就会越升越高，越升越强，谁也不知顶在那里。比如，可口可乐公司，其股票价格在60年时间上涨了500倍，而且还在上涨。雅虎公司自开办以来，6年时间上涨120倍，目前仍在强势大幅上涨，似乎永无止境。再如国电电力自上市以来，长期趋势一直上升，甚至在熊市过程中也未曾大跌过，且通常是阶梯式调整，然后再次大幅上升，其抗跌性很强，风险很小，成功率很高，稳健增值。
这类公司具有很强的实力优势，具有很强的增长能力，企业的发展规律是强者恒强，因此股价的长期趋势也是强者恒强。同时，由于企业的经营状态十分健康，有足够的能力抵御经济周期的波动和经济危机，即使遇到暂时的小麻烦或受股市下降的影响，经过企业的不断经营运作也会扭转被动。K线图上，个股的分化规律是向上的，抗跌性也很强，大牛股的K线图上具有“明确*强劲*稳定”三大特征，有指数式，阶梯式和波浪式几种类型，投资这类股票的关键在于理解企业的经营特质，树立投资理念，购买一家企业而不是它的股票，只有这样我们才敢于投资。但是这类的行情升幅很大，人们通常不敢买，而越不敢买则升幅越大，事实证明不敢买是错误的。那么人们为什么不敢买呢？就是套怕了，炒作理念，投机思维，心理压力极大等因素所致，关键是没有领悟大牛股的神韵，没有树立正确的投资理念，缺乏自信。只要企业还有（未来）成长性，则大牛股就会继续上升;当成长性结束时，大牛股就会进入盘局，在高位振荡;当产生负成长性走下坡路时，大牛股的长期趋势才会转向下降。（当然，如果是过度炒作，个股的长期趋势也会转向下跌的）。因此从风险性、成功率，回报率以及交易策略上讲，大牛股是最理想的股票。
在宏观趋势上升的过程中，中间过程中出现的大市趋势行情则是一种技术性行情，是宏观趋势上升过程中的运动过程而已。在这一过程中，上升行情会出现各种利好消息，下降行情会出现各种利空消息，其实各种消息不过是人为制造出来的，是人们用来解释行情涨跌的理由，它是依时依候产生的，我们不必理会，只需根据推动浪来判断大市趋势的状态或根据反向推动浪来判断大市趋势的转折点即可。
以上是成长率假说理论的三个要点，这是一套财务分析理论。它对于树立正确的投资理念具有十分重要的意义。但是这套理论的缺陷是财务分析往往是滞后的，我们只能根据过去的数据进行推测，不如进行基本因素分析及时，它只适于研究公司较为长期经营情况，不适于概念题材炒作。
从以上的观点中我们发现，基本因素是决定股价宏观趋势方向的内在因素，但是二级市场的具体表现却有不同，股价究竟能够有多大的涨幅，成长率假说并没有论述，只能根据成长率的水平进行定性的解释，其定量分析只能是经验性的，理论上无法做到。如何解决这一问题呢？气势理论的推动浪的分析方法是一个有效的方法。依据“推动浪的方向就是大市趋势的方向”这一定理，只需判断出推动浪，就可以及时准确地判断出大市趋势的行情状态和变化，进而准确地把握住市场行情的脉搏。采取推动浪的分析方法，即可以适于传统的价值投资，也可以适于信心投资，乃至可以适于非理性的投机。
最后说明一点，股票的长期趋势决定于成长性和末来的成长性，而期货的长期趋势决定于通货膨胀与紧缩以及宏观经济的发展，外汇的长期趋势则决定于各国经济发展的平衡与不平衡
