1.增持和回购有四个功能私募内参。 稳定股价和增强信心是主要功能。 上市公司回购增持的原因有四个:增加每股收益和每股净资产,增加股东价值; 提高公司的经营杠杆率; 由于个人避税,股息税低于资本利得税。 ; 管理层使用股票回购作为向投资者表明公司股票被低估的信号。 实践中,第四个原因是促使上市公司回购或增持的主要原因。
2.增持和回购对股价的影响长期不显着,短期显着。 虽然从财务角度来看,增持和回购可以改变股东价值,但不能改变上市公司的宏观背景。 因此,这种资本运作很难获得股价的长期支撑,因此增持和回购不会改变股价的长期走势。 . 当年我国A股市场和台湾市场非常相似。 台湾也因稳定股价需要,宣布相关措施,在熊市增持及回购。 不过,市场在小幅反弹后继续保持长期走势。 改变。
3. 四个指标可用于寻找公司增持和回购。 在 A 股市场增持的公司有几个显着特点。 一是市盈率低于市场平均水平,ROE水平高于市场平均水平且在10%以上,年度测算在15%以上。 第三个流通A股 占总股本的比例较高。 四是少数股东权益占比较低,现金流不能作为判断依据。 目前,公司增持的原因大多是看好未来发展。 但除央企外,少数增持的ROE水平和市盈率与我们此前的判断不符。 它们仍然与大股东的意愿有关。 高的。
4.增持可能成为普遍现象,回购可能不会普遍实施。 增持可能成为普遍现象,但回购未必普遍实施。 主要原因可能是公司治理问题。 相当多的银行股拥有大量外资。 如果采取回购措施,外资持股比例可能过高,影响国家控股权。 此外,目前中小企业增持的比例相对较小。 未来中小板增持的企业可能主要集中在持股比例较低的企业。
5. B股公司值得关注。 目前A股市场上市公司以增持A股为主,但长安汽车停牌开启了回购B股的思路。 事实上,H股和B股的性质与A股是一样的。 与A股相比,B股折价更高,回购成本更低。 同时,这也提高了A股投资者的持股比例,加厚了每股收益、净资产等财务指标,这可能比直接增持A股更能直接刺激A股股价。 因此,A+B上市公司值得关注。