如何解读 CPI? CPI解读技巧?
这三个字母CPI这几年来中国人越来越熟悉了网贷一百。 但是,市场对CPI的解读在某种意义上可以说是无效的。
例如,去年11月CPI为5.1%。 当时的市场解读是,这个数字非常高,存在政策可能收紧的风险。 不过,如果拿这个数字去咨询一位华尔街资深投资人,他的回答肯定会让人大吃一惊。 十有八九,他的回答是:我不知道! 因为这是同比数据,如果不知道基期数据,当然无法确定当前数据的含义。
同比数据是与上年同期数据比较的结果。 如果上年基期由于某种原因出现异常,同比数据难免会出现严重失真。 因此,在用CPI来判断价格涨跌时,必须去掉基期因素,也就是我们常说的提尾因素。 否则,宏观经济学家将无法解读同比数据背后的含义。
正确解读CPI应该是这样的: 将月环比数据季节性调整后,乘以12得到年化率数据,即如果CPI增长在 这样的速度,每年的价格会上涨多少。 如果我们知道环比CPI是1%,那么年贴现率为12%(这里没有做季节性调整)。 这个数据一目了然,可能会导致紧缩政策的出台。
但具体问题具体分析,在目前的A股市场,我认为要更好地解读CPI,需要“双手抓”——同比和环比—— 季度。 继续关注同比数据,因为市场与同比数据一致,市场经常因CPI同比数据而波动。 同时,还要知道能真实反映物价走势的CPI环比数据。 事实上,不少投资者已经开始关注环比数据,或者关注同比数据以及提尾因素,以便更真实地判断CPI走势。
认识到这一点,至少不会在CPI的解释上犯错误。 以今年一月为例。 1 月份的结转系数为 3.95%。 当您查看数据时,您应该意识到这一点。