如何避免年报中的“地雷”？ 年报如何避免“地雷”？ 年报有哪些规避“地雷”的窍门？
第一个：防止大量供应，谨防公司业绩大幅下降特变电工股吧。 1月13日，深发展罕见低开，公告称“预计2008年全年净利润较2007年全年下降约77%”。 深发展给出的理由是，它提供了特别大的信贷拨备。 四季度新增拨备约56亿元，核销约94亿元。 很大一部分次级贷款被注销。 净利润大幅下滑。 公司2008年第三季度净利润为33.17亿元，利润大幅减少现已公布。 两者的对比着实令人震惊。
另外，要注意库存降价的应计。 今年三季度末上市公司存货账面价值高达1.9万亿元。 10月份以来大宗商品价格的大幅下跌，无疑让这块庞大的库存成为了上市公司的业绩矿。 在已发布业绩预告的上市公司中，约半数首次预亏的公司将库存对业绩的负面影响列为其亏损的重要原因。
第二个：防止行业整体下滑。 如果一家公司因为行业原因亏损，那么以此类推，尚未发布业绩预告的同行业上市公司也可能亏损。 据业内人士透露，2008年10月1日，中国5大发电集团的亏损额已达268亿元。 果然，业绩不错的华能国际1月17日发布公告：2008年度业绩亏损。 2008年年报中，电力水务行业有14家上市公司首次出现预亏损。 此外，制造业、化工、有色、纺织、塑料、塑料等行业18家企业首次出现预亏损，显示这些行业对出口的依赖程度较高。 整个行业受金融危机影响，年报较多。
第三个：防止对冲投资的损害。 2007年二级市场的繁荣一度使交叉持股成为上市公司最受欢迎的投资方式。 泡沫破灭、股指下跌后，上市公司股价、每股收益、每股净资产出现交互下降。 截至2008年第三季度，两市共有495家上市公司涉及交叉持股其他公司594股，合计持股143.53亿股。 三季度末股票总市值为1610亿元。 2008年国际原油和大宗商品暴涨，不少上市公司利用衍生交易进行套期保值。 但随着国际原油和大宗商品见顶下跌，大量投资国际衍生品的中国企业陷入困境。 如中信泰富、深南电力、国航、东航等，都为大宗商品价格的暴跌埋下了伏笔，不少企业付出了高昂的学费，年报也暴露了庐山的真面目。
第四：防止因不可抗力造成的突然损坏。 风云变幻，人有祸福。 上市公司也因雪灾、地震、巨轮被海盗劫持等无法控制的突发事件而蒙受巨大损失。 金鹿集团发布公告称，公司2008年全年亏损约6500万元，亏损的主要原因是地震造成公司主要原材料基地破坏和原材料价格上涨，而公司的 产品需求萎缩，价格下跌。 “5·路原材料供应困难。类似的上市公司有东方电气、川投能源、乐山电力、攀钢钢钒、明星电力等，这些企业虽有政策补贴，但2008年业绩受损已无悬念。
第五只：防肉包子打狗型投资。这两年投资海外、做大做强成为上市公司的时髦口号。譬如中国平安，2007年11月从二级市场直接购买欧洲富通集团约4.18％的股权，并越跌越买，逐步加仓。一年之后的2008年12月，富通受金融危机影响，股价已跌至1欧元以下，成为仙股，造成中国平安238亿元的巨亏。尽管中国平安要状告富通，但巨额投资已是有去无回。投资海外正确与否，官司能否打赢暂不判断，但亏损是实打实的。对这些看得见的“雷区”，投资者应尽量绕道而行。
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