道氏理论的缺点是什么? 道氏理论的缺点是什么?
首先,我们来看看作者在讨论道氏理论时经常使用的“第二猜测”基金之家。
当他们的意见不同时,就会有不断的指责(不幸的是,这种情况经常发生)。 即使是最有经验和最细心的道琼斯理论分析师也认为,当一系列市场行为无法支持他们的投机立场时,有必要改变他们的观点。 他们并不否认这一点——但他们认为,从长期趋势来看,这种临时措施造成的损失是微乎其微的。 许多道指理论家定期发表他们的观点,这对交易者的交易很有帮助。 在前面的章节中,如果读者关注这样的记录,就会发现当时给出的解释是之前分析师认可的Dow Made。 指责“信号为时已晚”。 这是一个比较明显的缺点。 有时通过这种非常不节制的评论,“道氏理论是一个极其可靠的系统,因为它导致交易者错过每个主要趋势的前三分之一和后三分之一。有时也没有中间三分之一阶段。” 还是简单举个典型例子:1942年的大牛市以工业指数92.92开始,1946年以22.5结束,总共上涨了119。58点,但严格的道指理论家不会买,直到工业指数上升到 125.88,必须等到价格跌到191.04才卖出,所以最大利润不会超额65。一个点或不超过总数的一半,这个典型案例是无可辩驳的。 但对这种反对意见的通常回答是:“找一个交易者在 92.92(或该水平的 5 个点以内)首次买入,然后在整个牛市中持有它数年。100% 的仓位被 最终以 212.50 卖出,或在该水平的 5 个点以内。” 读者可以试一试; 事实上,他会发现,要找到十几个人,都很难。 他们做到了。 和道氏理论一样好。 既然包含了过去60年至今每轮牛熊市的所有灾难,最好的答案是详细研究过去60年的交易记录。 我们有幸得到查理道尔顿先生的许可,将计算结果复制如下。 理论上,这个计算结果可以说明这种情况。 1897 年 7 月 12 日,仅投资 100 美元就投资于道琼斯工业指数的股票。此时,道氏理论出现了牛市。 这些股票会在,只有道氏理论确认的主要趋势出现转机时才会再次卖出或买入。
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