如何从垃圾股中寻找潜力股
一些大众认为实际上蕴藏着非常大潜力的垃圾股华联综超股票。 这些垃圾股本身并不是垃圾股，而是因为某些原因是管理不善或人为因素导致它们失败。 事实上，这些垃圾股的背景和行情并没有太大的变化，这对这些垃圾股是非常有利的。 只要有合适的强人来挽救这家公司的命运，垃圾股就会成为有很大潜力成为潜力股的。 下面就让我们来详细看看浏阳烟花的实力吧。
我记得有一本书叫《盗贼的巢穴》，里面描述了一群为垃圾债券疯狂的资本经纪人。 他们用“蛇吞象”，让每一个上市公司都走出了困境。 资产并购是最好的逃生机会，巨额资金进攻下一个目标。
确实有一些私募只对“垃圾”感兴趣，但这和垃圾债券不一样，他们专攻垃圾股票。 标语也很俗，叫“垃圾股里有黄金”。
我认识一家私募股权公司，专门从事垃圾股。 他在垃圾股淘金热中享有盛誉，同时也是一名垃圾股高手。
道邦投资董事长林荣石1994年开始进入证券市场，他最得意的一件事就是抓到了熊猫烟花，一只可以涨100%以上的大牛股 即使在 2008 年的熊市中。 熊猫烟花的前身是ST浏阳烟花。
林荣石的年回报率多年来一直保持在30%以上，而他的垃圾股策略让他受市场波动的影响较小。 林荣石这样的高手怎么玩垃圾股？
林荣时有一个爱好，他最愿意参加没有人参加的大会。 在他看来，关注人少的公司，说明这家公司看似不起眼。 然而，要在投资中赚钱，必须善于运用逆向思维。 股市不是以大多数人的意志为基础的。 因此，往往不被关注的公司，也有可能拥有优秀的公司。
他记得，第一次参加浏阳鞭炮上市公司股东大会时，出席的人很少。
林荣时在会议前一天抵达长沙。 他记得很清楚，飞机正好在下午一点钟到达。 2点多，他们就来到了浏阳下榻的酒店。 他有在被调查的上市公司四处走动的习惯。
林荣石和他负责财务分析的同事对浏阳做了一轮。 他发现路上的车都是20万辆中级车。 一个小县城就有四星级度假村和五星级酒店，甚至可以吃到鲍鱼和鱼翅。
转了一圈后, 林荣时断定, 公司肯定不会亏本的。 当地市政府比上海政府大楼更时尚。 这个县级市的税收在湖南排名第二，说明烟花行业实际上比长沙的卷烟行业更赚钱。 后来我才知道，这个行业的大部分公司都是真正盈利的。
有时，林荣石也会成为“超市投资人”，理顺烟花行业的暴利逻辑是他在超市的实践经验。 他想到了上海捷强超市的烟花和老酒、批发、销售各个环节都有严格的证照制度，行业壁垒度很高，等同于垄断行业。
林荣时很快发现了这个上市公司的文化——浏阳山地比较多，原来是湘赣鄂苏区，花炮的老祖宗1000多年前就是在浏阳。全世界60%的烟花都是浏阳做的，这是浏阳唯一一家烟花上市公司，也是全世界唯一一家烟花上市公司。
这样的公司，怎么可能出现5年亏损呢？
垃圾股多是与人有关。林荣时研究他发现，5年来，4个董事长把公司掏空了。而现任董事长赵伟平来了之后，第一眼看中了这家上市公司，就用自己的家族企业攀达集团——中国最大的花炮民营销售企业，收购了这家中国最大的花炮生产企业，组成了中国最大的花炮集团。而公司业绩的真正转变，就是现任董事长将自己优质资产注入上市公司。
林荣时的经验是，垃圾股是否有投资价值的关键，在于这家公司管理层是否有做好的决心。比如浏阳烟花，这家上市公司的本质其实是个家族企业。董事长赵伟平的姐夫，当时在湖南大学时候还发表过一篇关于烟花制造的硕士毕业论文。也就是说，他们家并不是纯粹赚钱，而是在浏阳做大做强烟花企业。他们要把花炮这个中国最传统的东西产业化科学化现代化。攀达公司一直是中国最大花炮出口商，当年在广东，赵将自己的企业做成了行业龙头企业，并购了很多国外公司，收购了一系列诸如英国、法国、丹麦等国家的同行业企业。因为国内1元的烟花，在国外卖1美元。
了解到这些后，奠定了林荣时投资ST浏阳花炮的决心。在林荣时2006年去开浏阳花炮股东大会之前，历年的股东大会没有一个股东参与。自股改后，这支股票才开始被市场所关注。浏阳花炮事后的走势也证明，又成了林荣时众多慧眼从“垃圾股”中发现的牛股。
我大致总结了一下私募玩垃圾股的大致逻辑：他们选择的多数都是民营企业，且主营业务清晰。在他们看来，要从垃圾股里发现一些故意把自己的埋没起来的品种，就是去找逻辑中的确定性行为，从公司的经营行为，如重组动作、资产注入分析，看出一个因果关系。他们去调研的，就是去找到那个因，等果出现。其中的关键，就是学习像上市公司老板角度思考。因为老板知道因，要达到这个果，肯定是分步骤实施因的，私募们把这个分步骤每个环节都了解清楚，就可以推断出果。因为做因是要花钱的——收购上市公司、资产重组、资本运作这类的因都是需要花钱的。
垃圾股投资，或许是弱市中寻找理想投资标的一个另类办法。
