原标题：日本(ben)央行利率决议前瞻(zhan)：宽松政策料延续(xu)，关注购债计(ji)划调整
日本央行(xing)将于12月17日(ri)（周五）北京(jing)时间11：00宣(xuan)布其政策决定，该(gai)会议将审查其疫(yi)情期间企业融(rong)资援助方(fang)案。市场预计日本央(yang)行本周的会议将维持(chi)目前的宽松(song)政策。市场主要关(guan)注点转向将该(gai)行是否会(hui)疫情支持计划延长至(zhi)2022年3月到期后，同(tong)时，市场(chang)还将关注黑田东(dong)彦对通胀前(qian)景的评论。
日本央行料将维(wei)持超低利率目标不变(bian)
日本央行日(ri)内的会议料将(jiang)保持超宽松的货币政(zheng)策，但可(ke)能缩减疫(yi)情紧急援助(zhu)计划。对于急剧上升(sheng)的全球通胀，决策(ce)者正在采取对策，稍(shao)早美联储发(fa)出即将结束刺激政策(ce)的信号。日本央行(xing)预计做出的(de)上述决定(ding)，将使其与主(zhu)要央行逐步取消(xiao)危机模式政(zheng)策的举措保持(chi)差异。
然而，人们(men)普遍预计日本减少(shao)经济救助计划的速(su)度将比许多(duo)其他国家(jia)慢得多，因为(wei)消费物价(jia)通胀率仍然远低于其(qi)2%的目标。由(you)于工资增长缓(huan)慢和消费疲软使(shi)通胀率接近于零，日(ri)本央行行长黑田东彦(yan)可能会向市场保(bao)证，日本(ben)央行在关(guan)闭货币注水方面将(jiang)远远落后于其他主要(yao)央行，更不用说提高(gao)利率了。
大和证券首席市(shi)场分析师岩下真(zhen)理表示：“如(ru)果更多的公司开始把(ba)上涨的成(cheng)本转嫁给(gei)家庭，我(wo)们可能会看到(dao)核心消费(fei)者通胀率在明年某(mou)个时候超过1.5%。这可能会促使日本(ben)央行在明年开始(shi)暗示未来的(de)政策正常化。但实际(ji)执行还需要一段时间(jian)。”
在为期(qi)两天的利率审(shen)议中，外界普遍(bian)预计日本央行将(jiang)维持其短期利(li)率目标在负0.1%，10年期国债收(shou)益率在零左右。它还将讨论是否延长(chang)紧急资金的2022年3月(yue)最后期限。该资(zi)金是去年为应(ying)对疫情引起(qi)的现金紧张(zhang)而部署的。
日本央行(xing)可能缩减(jian)企业债券和商业(ye)票据的购买量
多数分析师预计日(ri)本央行将等到(dao)明年初才会决定是(shi)否延续在三个多月(yue)后到期的援(yuan)助计划，当日本央行(xing)就援助计划做出决(jue)定时，约三分之二(er)的分析师预计会(hui)部分延长。
有消息人士(shi)称，鉴于大公(gong)司的融资条件大幅(fu)改善，日本央(yang)行可能会缩减其公(gong)司债券和商(shang)业票据的(de)购买。另一(yi)项针对小型企(qi)业的融资计(ji)划也可能(neng)被缩减，不过(guo)其中一部分可(ke)能会延长到3月以后(hou)，以继续支持资(zi)金紧张的零售商。
经(jing)济学家Yuki Masujima表示：“我们认为日本央行(xing)可能会将(jiang)支持计划延长至(zhi)2022年3月到(dao)期后。在我(wo)们看来，考虑到奥(ao)密克戎变体给经(jing)济前景带来的不(bu)确定性增加，这将是(shi)一种谨慎的做法。”
市场还将关注(zhu)黑田东彦对通(tong)胀前景的评(ping)论，以及美联储(chu)明年加息三次(ci)的暗示会如何影(ying)响日本央行的政策路(lu)径。 相比一些(xie)经济体出现令人(ren)担忧的高通胀(zhang)，日本10月核心消(xiao)费者物价指数（CPI）同比仅增长(chang)了0.1%，因为在(zai)家庭支出持续疲(pi)软的情况下，企业对提价仍(reng)然持谨慎态度(du)。
黑(hei)田东彦周三表示，由(you)于原材料成(cheng)本上升推高了批发(fa)价格，日本(ben)通胀率可(ke)能会接近其(qi)2%的目标。但他(ta)表示，日本央行将维(wei)持其超宽(kuan)松的货币政策，以(yi)确保价格上涨(zhang)都会伴随着薪(xin)资提高和经(jing)济复苏。
五大机构(gou)前瞻日本(ben)央行决议
以下(xia)是六家主要(yao)银行的经(jing)济学家和研究人员的(de)预期预测。分析(xi)师们认为，日本(ben)央行坚持其(qi)主要刺激措施，同(tong)时考虑延长(chang)其疫情援助(zhu)计划。
渣(zha)打银行（Standard Chartered）
“我们预计日本(ben)央行将维持政策(ce)平衡利率为-0.1%，10年期(qi)国债收益率目标为(wei)c.0%。由于疫(yi)情限制措施(shi)导致生产中断，日(ri)本经济第三季度增长(chang)疲软。我们预计日本(ben)央行将在(zai)一段时间内保持当前(qian)的政策立场(chang)，这与其他央(yang)行不同。这在很大(da)程度上是(shi)因为日本央行面临(lin)的通胀背景与(yu)其他央行截然不同，总体CPI通胀率仍(reng)接近于0%。如(ru)果美联储(chu)和欧洲央行收紧流动(dong)性，日本央行可能面(mian)临参与全球(qiu)政策协调(diao)的压力。”
德意(yi)志银行（Deutsche Bank）
“尽管此前有人(ren)预计日本央行将在本(ben)次会议上修(xiu)改其疫情企业融(rong)资支持特别方案，但奥密克戎(rong)变体的出现改变了(le)这种情况。鉴于下(xia)一次会议仅在(zai)一个月后举(ju)行，目前的观点是，他们将在这次会(hui)议上保持观(guan)望立场，并在1月份调整政策，但如(ru)果在新变化(hua)方面发现更多积(ji)极证据，本周仍(reng)有可能修改(gai)政策。”
BBH
一些报(bao)道显示，日本央(yang)行正在考虑宣布，将(jiang)允许其紧(jin)急企业贷款计划如(ru)期在3月份到期。然(ran)而，其他(ta)报告表明，一些政策(ce)制定者宁(ning)愿推迟宣布，直到更(geng)清楚地了解奥密克戎(rong)的影响，或(huo)许是在1月18日的下一次会(hui)议上。届时还(hai)将发布新(xin)的宏观预测，这或许为调整政策提(ti)供了更好的机(ji)会。本周，日本央行应该(gai)会保持稳定。”
法国兴业银行(xing)
“日本央行将对(dui)经常账户的政策利率(lu)余额实施(shi)-0.1%的政策。日(ri)本央行将购买必(bi)要数量的日本国债(zhai)，但不会(hui)设定上限，以便(bian)10年期日本国债收(shou)益率保持在0%左右(you)。日本央行将(jiang)维持目前(qian)的利率指导，继续(xu)实施QQE和YCC，目标是实现2%的价格稳定目标(biao)，只要有必要以稳定(ding)的方式维持这(zhe)一目标。日本(ben)央行料将表示(shi)：“虽然受到国(guo)内外新冠疫情的影(ying)响，日本经(jing)济仍处于困难的境地(di)，但将维(wei)持目前的经济评价(jia)，认为日本经济(ji)已成为趋(qu)势。”
荷兰国际集(ji)团（ING）
“近期历(li)史表明，日本央(yang)行的利率决(jue)定对日元几乎(hu)没有影响，这一次(ci)应该也不会有什么(me)不同。所有政(zheng)策工具都将保持(chi)不变，但我(wo)们认为，随着(zhe)奥密克戎的变(bian)体给经济前景带来(lai)新的风险，日(ri)本央行将延(yan)长紧急企业融资(zi)计划。”
周五(wu)（12月17日）亚(ya)市早盘，美元(yuan)兑日元维持(chi)稳定，交投(tou)于113.70下方。
（美元兑日元日线图）北京时间12月17日(ri)08：30，美元兑日元报113.72/74。
