2021年3月31日，Quectel披露了固定增长情况：本次发行募集的资金总额为10.63亿元，其中重阳投资旗下的五只产品共获得7.14亿元。 发行价格为每股221.20元，比公司最新股价209.36元高5.66％。 根据固定增长计划，此次募集的资金将用于全球智能制造中心建设项目，研发中心升级项目和智能汽车联网产业化项目。 从东方到西方，万物互联模块的工业红利，从强到强的模式演变以及公司在市场上的优先股策略的长期前景是乐观的。 预计该公司2020/2021/2022年的净利润将分别为2.45 / 4.20 / 800百万元。 给予公司2021年PE的70倍，对应的目标价为263.06元，并维持“买入”评级。
计划筹集的资金为10.63亿元，公司的无线通信模块的生产能力，研发能力和车载级模块的研发水平有望得到充分提高。 在此次募捐活动中，重阳投资的五项产品共获分配7.14亿元，景顺长城基金获得了7,638万元的拨款。 扣除发行费用后，募集资金将用于全球智能制造中心建设项目，研发中心升级项目和智能汽车联网产业化项目：
1）全球智能制造中心建设 项目：预计总投资8.53亿元，计划建设20条无线通信模块智能制造生产线。 到生产年份，它将具有9000万个无线通信模块的年生产能力。 预计该项目达产后，可实现收入49.22亿元，利润总额1.52亿元。 目前，该公司的产品主要是通过EMS制造商委托的OEM生产的。 2016-2019年公司各种产品的总生产量为16,236,300件，3952.33万件，5381.9万件和8274.48万件。 ，同比增长率在30％以上。 我们相信，决策主力随着公司智能制造中心的建成，公司有望建立独立的生产系统，以满足快速交付的要求，提高生产质量和成本控制能力，并缩短模块开发周期。
2）研发中心升级项目：预计总投资1.07亿元。 该公司升级了现有的研发中心，以提高研发效率和产品竞争力。 2017年至2019年，公司的研发费用分别为9967万元，16360万元和36165万元。 研发费用分别占收入的6.00％，6.06％和8.76％， 研发人员分别为367人。 人624人1,268人。 2020年前三季度，公司研发费用再创新高，达到4.37亿元，研发费用占收入的比重为10.39％。
我们认为，随着公司研发布局的逐步完成，预计研发人员的增长和年薪的稳定将推动研发费用达到6％8％的水平，这将推动研发费用的增长。 净利率上升至6％。 +。
3）智能汽车联网产业化项目：预计总投资1.44亿元。 通过该项目的建设，该公司将基于现有的4G产品研发成果，扩大5G技术在汽车网络领域的应用。
该公司将投资开发汽车级4G / 5G + C-V2X系列模块产品，以创建车联网领域的高级通信模块。 公司预计该项目的年营业收入将达到25.59亿元，利润总额为7600万元。 我们乐观地认为，高端场景（如5G系统大容量，汽车/ PC等）将逐步提高公司的毛利率。
行业爆发了价值高速增长，全球智能制造中心将助力公司充分满足市场需求。根据ABIResearch，2019年全球物联网连接价值达到179.56亿美元，预计到2026年将达到523.4亿美元，复合年增长率达到14%，全球通信模组市场需求持续旺盛。当前公司主要产品类型包括2G/3G/4G/5G模组、LPWA模组、GNSS定位模组、Wi-Fi模组等。2017-2019年，公司营收复合增长率高达57.69%，产品
