收益预测和投资评级。 我们预计公司2021年至2023年的每股收益分别为1.95元，2.20元和2.69元。 参考同行业可比公司的估值，我们认为2021年合理估值倍数是市盈率的27-31倍，对应52.65-60.45元的合理价值区间，维持跑赢大盘评级。
该公司宣布了2020年年度报告。 2020年，公司实现营业收入183.83亿元，同比增长7.10％; 实现归属于母公司的净利润22.20亿元，同比增长33.13％。
2020年，公司轮胎产品销量为63,325,400辆，同比增长7.34％。 轮胎销售收入181.16亿元，同比增长6.51％。 2020年第四季度，公司自产自销轮胎销售同比增长12.44％，销售收入同比增长8.76％。 2020年，由于原材料价格的波动和销售产品结构的变化，公司第四季度自产自销轮胎产品的价格比2020年第三季度下降5.51％，并且下降 与2019年第四季度相比，增长了3.28％。
提前启动“新零售”并进一步培育渠道，公司的市场竞争力得到了极大提高。 受疫情影响，玲珑轮胎将在2020年提前一年开始新零售。到2020年，它将建立100多家旗舰店，并建立1800多家品牌店和上市店。 截至2020年12月，该系统已注册20,000多家商店。 增加单店销售和中高端产品比例的渠道。 通过大力调整市场结构和产品结构，在高附加值和高性价比产品的带动下，公司改善了高性能产品的市场发展，稳步提高了产品市场份额。 到2020年，公司的整体国内零售市场销售额将增长约43％。 其中，自3月份实施新零售以来，同比增长率约为50％。 产品方面，3月至12月，全钢轮胎国内零售同比增长超过60％，半钢轮胎国内销售同比增长超过45％。 。
进一步扩大生产规模，优化产业布局。 2020年3月，公司将“ 5 + 3”战略全面升级为“ 6 + 6”战略，即中国计划建设6个生产基地，海外计划建设6个生产基地。
