《88诅咒》如何判断后市？
所谓88魔咒，是指开放式股票基金的仓位一旦涨到88%，大盘必定大幅下挫二三四五股吧。
因此，当海通证券（600837，个股）基金近期仓位研究报告出炉时，市场再次陷入恐慌。 报告显示，截至2月23日，股票混合型基金双周股票仓位的简单平均数从上期的76.3%大幅上升至82.42%，逼近2006年以来的历史高位，创下2019年以来的历史新高。 过去六年。 短短两周时间，该基金仓位快速上涨，可见其追赶短线的心态十分明显，短线操作稳定性不强，法宝再次兑现的概率很大 非常高。 某大型基金公司的基金经理承认持仓量增加，但也坦言，当市场的赚钱效应尚未凸显时，卖空行情不可能出现，反弹一定是靠上月资金的增加来推动的。 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 市场。 一旦基金仓位达到86%，就难免考虑减仓。
难怪有股老手反复提醒，基金仓位越重越要谨慎。 从目前来看，已经超过了社保基金2011年8月9日入市时的点位，也在逼近去年保险资金成本的下限。 基金“拱”上指数后，这些基金是否会趁机退出，需要密切关注。
从历史数据来看，“88诅咒”确实屡屡出现。 2010年四季度，股票投资基金整体仓位接近牛市高位。 但进入2011年，该指数从2808点跌至2677点。 2009年四季度末，在“跨年行情”声中，基金仓位再创新高，股票型基金仓位占比达到88%。 从2009年12月31日起，上证综指从3277点一路下跌，并贯穿全年。 没有回到这一点。 此前，从2005年一季度末到2007年三季度末，股票型基金仓位从68%上升到84%，随后股指下跌近一年，跌幅约70%。
为什么诅咒效果这么频繁出现？ “考虑到排名压力，追涨追跌是共同基金行业的潜规则之一。” 基金业并不回避这一点。 当整体仓位达到高点时，其实就意味着原本的“死”并没有增加仓位。 基金经理也加仓，往往将市场推至高点； 随后，市场调整，他们不得不开始减仓。 每当基金经理的乐观情绪上升，持仓不断上扬，屡创新高时，由此产生的财富效应就会吸引更多的场外资金流入，但这实际上意味着股市短期见顶 甚至中长期顶部基本确立； 相反，情况正好相反。
其实，这是金融市场中一种特殊的非理性行为“羊群行为”的结果，即所谓的羊群效应。 是指投资者在信息环境不确定的情况下，受其他投资者影响、模仿他人决策或过分依赖舆论而不考虑自身信息的行为。 由于羊群行为是涉及多个投资主体的关联行为，对市场的稳定性和效率影响很大。 从众效应一直是基金投资的一大特点。色。基金经理就曾笑言，市场状况不好时，大家聚在一起，就会比谁的仓位低，如果你比我低，回去我一定减仓。
不过在去年的四月份，88魔咒却第一次失效了，尽管当时的仓位已经接近9成，但是市场依然上行。因为那会儿地产紧缩措施应会使资金逐步流入A股，并且人民币升值速度加快，破6.53创汇改新高，也吸引了外来游资不断进入国内A股市场。
所以，想要用反向指标来判断后市，也要综合其他的因素，比如基金在市场上是否有足够的话语权，A股的投资环境是否足够良好。如果经济复苏A股低估值流动性充足以及紧缩政策由急转缓，那么都会支撑着基金经理以及众多投资者的乐观情绪，于是“88%魔咒”爆发的基础就不复存在。再有，有些时候，仓位的重要性可能比不上个股的选择，所以基金高仓位并不意味着市场就到顶了。
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