该公司在2020年表现出色。其主要产品的高销量将得益于2020年生猪生产能力的加速恢复。对猪疫苗产品的需求有所改善。 公司抓住机遇，加快市场发展，到2020年主要产品收入达到较高水平。 从产品类别来看，我们预计到2020年公司猪伪狂犬病疫苗产品总收入将达到3.11亿元，同比增长57％。 猪伪狂犬病疫苗适用于在大型养猪场中根除和纯化伪狂犬病，并有望在未来充分受益。 由于2020年猪流行性腹泻的高发，微平台资讯网猪传染性胃肠炎和猪流行性腹泻的双重疫苗产品是该公司的重磅产品，产品实力得到了市场的认可。 腹泻双疫苗产品预计到2020年将实现更高的销售增长，总收入为2.24亿元，同比增长89％; 此外，我们预计猪圆环病毒2型灭活疫苗（WH株）产品将成为另一家公司的主要核心产品，到2020年总收入将达到1.15亿元人民币，同比增长47％。 此外，该公司的新产品猪瘟E2疫苗凭借其领先的研发技术和生产工艺加快了在猪瘟疫苗行业中的市场份额，并有望在未来在该行业中占据一席之地。
生猪存量的恢复与加速规模叠加在一起。 该公司的猪疫苗产品已充分受益。 畜禽的生产已显着恢复。 到2020年底，可繁殖的母猪和猪存量数量将恢复到2017年的91％，这将直接使公司的猪受益。 疫苗产品的销售。 此外，由于受到非虫害的影响，养猪规模不断扩大，大型育种企业的防疫意识高于散养农民，这带动了养猪规模的扩大。 疫苗市场。
此外，兽药疫苗的批量发放数据也在改善，预计该行业将保持长期繁荣。
公司在华中农业大学的大力支持下，得到了沐源的肯定，管理背景也很出色。
公司具有较强的研发能力。 一方面，核心创始人团队属于华中农业大学，以陈焕春为核心。 传染病实验室的科研团队已深入动物疾病预防和控制领域超过20年。 另一方面，依托华中农业大学平台，公司通过合作研发获得了27项新兽药注册证书，占公司新兽药注册证书的79.4％，为公司持续推出新产品提供了保障。 。 另外，牧园公司是公司的前十名股东，这证明了公司的管理水平非常好。
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在非洲猪瘟流行的正常背景下，未来大规模的猪育种过程有望在明年完成。 2-3年后，猪疫苗市场也将扩大。 该公司得到华中农业大学的支持。 牧原对此表示肯定。 出色的管理背景足以充分受益于行业红利，并有望进入快速增长期。 此外，该公司现有的猪苗产品具有明显的竞争优势，并且将来有足够的产品储备。 家禽疫苗，宠物疫苗和其他新领域的产品和研发储备相对增长。 我们预计公司20-22年归属于母公司的净利润为4.48 / 6.63 / 9.11亿，对应EPS为1.16 / 1.43 / 1.96元，对应当前股价PE为32.4 / 26.3 / 19.2X，以及 维持“买入”评级。
