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情人节晚上，光伏产(chan)业链可谓“好事连(lian)连”——一边是“双硅龙头”合盛(sheng)硅业拟175亿元布局(ju)硅基新材料(liao)，打造新的(de)盈利增长(chang)点；一边是“硅(gui)片新秀”双良节(jie)能再签大单，预(yu)计159.5亿元的(de)销售额为公司(si)转型证明实(shi)力。
两份“官宣”，透(tou)露出当前光伏行业(ye)的一个要义——“长”。不仅签单要长(chang)，产业链布局更要长(chang)。其背后，不(bu)仅是光伏企业对硅料(liao)、硅片环(huan)节的争夺(duo)卡位，还(hai)有对供需格局的重(zhong)塑平衡。
175亿“砸向”多(duo)晶硅
霸(ba)气出击，源自合盛硅(gui)业的“全产(chan)业链梦”。
受益于(yu)行业下游需求(qiu)端强劲反弹增长及(ji)行业政策影响，公司(si)在扩张主营产(chan)品工业硅、有机硅产(chan)能的基础上(shang)，将目光瞄准了(le)下游光伏领域。
根据公告，合盛硅业(ye)本次年产20万(wan)吨高纯多晶硅项目预(yu)估投资金(jin)额达175亿元，实(shi)施主体为全资子公司(si)新疆中部合盛(sheng)硅业有限公司（以下(xia)简称 “中部合盛”）；地点位于新疆乌鲁木(mu)齐市甘泉堡经济技术(shu)开发区（工业区）；拟建设20万吨/年多(duo)晶硅装置，10万吨/年烧(shao)碱装置，及(ji)配套工程；实施(shi)周期为3年(nian)。
去年12月(yue)，合盛硅业已通(tong)过微信公(gong)众号中 “透底”该(gai)项目的“预备工作”。文章称(cheng)，公司与乌(wu)鲁木齐政府签订(ding)战略合作框架协议，计划于2022年(nian)3月在甘泉堡经(jing)济开发区开工(gong)建设硅基新材料产(chan)业一体化项目，建(jian)设内容涵盖硅(gui)基新材料、单晶切(qie)片、电池组(zu)件、光伏发(fa)电等。
合盛硅业(ye)是工业硅和(he)有机硅“双料龙(long)头”，目前拥有工业(ye)硅产能73万吨/年，有机硅单(dan)体产能93万吨/年，均居国(guo)内首位。此(ci)番投建多晶硅项目(mu)，旨在向工业硅下游(you)进一步延伸。
被合盛硅业视为(wei)下一个发力点的多(duo)晶硅，有何魅力(li)？据了解，多晶(jing)硅以工业硅为主要(yao)原料，除了在光伏(fu)领域大规模(mo)应用外，还是集成(cheng)电路硅衬底的主(zhu)材，在半导体工业(ye)有着广泛(fan)的应用场景。
在合盛硅业(ye)看来，本(ben)次对外投资是对公(gong)司向工业硅下游进一(yi)步拓展整体战略规(gui)划的落实，为公(gong)司光伏新(xin)能源业务快速(su)发展奠定基础(chu)，打造新的(de)盈利增长点。
此前，合盛硅业(ye)还曾表示，希望(wang)逐步启动多晶(jing)硅及电站等下游项目(mu)的建设，打(da)造全产业链(lian)竞争优势。
热(re)火朝天兆“丰年”。2021年，合盛硅业所(suo)处硅料赛道迎来(lai)高景气度，两大核心产品(pin)产销两旺，拉动业绩(ji)暴增。根据业绩(ji)预告，合盛硅业(ye)预计2021年(nian)度实现净(jing)利润85亿元至(zhi)87亿元，同比增长逾5倍。
在向下游拓展(zhan)的同时，产能扩张也在进行(xing)时。
2021年4月，合盛硅业(ye)宣布将新建(jian)年产20万吨硅氧(yang)烷及下游深(shen)加工项目，预计耗资(zi)约43.8亿(yi)元，同时投资40.8亿元(yuan)投建80万(wan)吨/年工业硅生产(chan)及配套60万吨型煤(mei)加工生产（一期）项目；同(tong)年9月，公(gong)司拟累计投资76亿(yi)元投建年(nian)产40万吨工业硅(gui)项目及年产20万吨硅氧烷及(ji)下游深加工项目。
纵观近一年(nian)来合盛硅业的二级市(shi)场走势，总体(ti)呈现先扬后抑。去年9月(yue)，公司股票(piao)曾一度触及246元/股左右的(de)高位，如今(jin)重新回落。截至(zhi)今日午盘，合盛硅(gui)业股价大(da)涨8.47%至115.04元/股。
股价起伏(fu)带来财富消长(chang)。在2021年11月胡润公(gong)布的《2021胡润女(nu)企业家榜》中，合盛硅业副董(dong)事长罗燚首(shou)次上榜，以37岁的年龄和(he)465亿元的财富(fu)，位列胡(hu)润2021年女企业家榜第13名，成为浙江新晋(jin)女首富。
不过值(zhi)得注意的是(shi)，截至去年(nian)三季度末，合盛硅业货币资金(jin)余额仅为8.4亿元，流动资产为78亿元，相较(jiao)此次“175亿大(da)项目”的体量仍差(cha)距甚远。
对此，合盛硅(gui)业坦言，项(xiang)目资源来源为(wei)自筹，可能(neng)会对现金流及偿债(zhai)能力造成压力，存在潜在的资金(jin)财务风险。
159.5亿“大卖”单(dan)晶硅片
硅片端“签单到手(shou)软”，已是双良(liang)节能的常态(tai)。
双良节能昨晚公(gong)告，全资子公(gong)司双良硅材料(liao)与天合光(guang)能签订《单晶硅片(pian)采购框架合同》，后者预计将向子公(gong)司采购单晶硅(gui)片18.92亿(yi)片，预计(ji)销售金额(e)总计159.5亿元。
具体来(lai)看，天合光能的采(cai)购周期为3年，其中2022年(nian)、2023年、2024年分别为(wei)3.92亿片、6亿片、9亿(yi)片；供货硅片尺寸(cun)包含但不限于G12 尺寸，意味着公司(si)大尺寸单晶硅(gui)片产品“大卖”。
双良节(jie)能强调，该合同为(wei)长单销售合同，实(shi)际销售价格及销售(shou)数量以每月签订的(de)月度采购订单为(wei)准。该合同的(de)签订有利于增(zeng)加公司现金流、稳定(ding)供需关系(xi)，提升销售收入(ru)，对公司当期及未来(lai)经营业绩将产(chan)生积极影响(xiang)，但对各期(qi)经营利润的影响(xiang)金额尚存(cun)在不确定性。
受“获大(da)单”消息提振，今日(ri)早盘，双(shuang)良节能大涨6.88%，收于11.18元(yuan)/股。
自去年年(nian)初迈出了第(di)一步，双良(liang)节能正式进军硅(gui)片生意。随后，其(qi)布局动作更是不(bu)断加紧，上(shang)游采购长单与(yu)下游销售长(chang)单同步“翻飞”。
2021年9月，双(shuang)良节能先是由旗下包(bao)头双良与江苏中(zhong)能、新特能源及其关(guan)联方签订协议，分别(bie)向后两者(zhe)采购多晶(jing)硅料5.275万吨和8.22万(wan)吨，预估采购金额(e)分别为112.09亿元、174.68亿元。同年11月，公司又与亚洲(zhou)硅业签订(ding)购销长单合同，拟(ni)向后者采购多晶硅(gui)料约2.521万吨(dun)。
2021年(nian)第四季度里，双良节(jie)能更是连连出击，分别拿下2份、1份和3份(fen)硅片销售长(chang)单。按签订时的市场(chang)价格，预计销售金额(e)分别达227.6亿元、65.27亿元(yuan)和121.44亿(yi)元。
此外，为了加速硅(gui)片业务扩产，双良节能还通过签订(ding)采购长单，以保障(zhang)单晶炉设备的如(ru)期供应。如去年底(di)，公司向晶盛机(ji)电追加采购(gou)单晶炉。按照(zhao)单晶炉1.4亿元/GW投(tou)资额计算，公司锁定单(dan)晶炉设备对(dui)应产能从10GW提升至16GW。
在资金端，去年8月(yue)，双良节能(neng)发布定增预案，拟募资不(bu)超过35亿元，投向包头(tou)双良40GW单晶硅一期项目(mu)（20GW）及补充(chong)流动资金。
如今来看(kan)，一期20GW单晶硅建设已近完(wan)成。今年1月(yue)，双良节能(neng)再度宣布，拟启动(dong)二期项目(mu)（20GW）的投资(zi)建设规划。二期项目总投(tou)资62亿元，建(jian)设内容主要包含拉(la)晶车间、切片车间(jian)、变电站扩建、动力(li)中心、仓(cang)库、污水站(zhan)、氩气回(hui)收站、停车场等(deng)。
转型(xing)步调也逐步反映至(zhi)公司的业绩(ji)指标上，双良节能日前发布业(ye)绩预告，预计2021年度净利润(run)区间为2.85亿元-3.25亿元，较去年同期(qi)实现翻倍，同比增幅为107.4%到136.5%。
公司表示(shi)，在节能(neng)节水产品订(ding)单增加的同时，光(guang)伏硅料扩产也(ye)积极带动多晶硅(gui)还原炉及其(qi)撬块、换(huan)热器等一系(xi)列新能源装备订单大(da)幅增长及陆续交付。
编(bian)辑：全泽源
校对：孙洁华
图(tu)编：张大伟
制(zhi)作：季宇亮(liang)
责编(bian)：邵子怡
